中国动力：主营业务利润同比大幅增长导致净利润同比大幅增长
中国动力2023年三季报解读
中国船舶重工集团动力股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为多维度的高端动力装备研发、制造、系统集成、销售及服务。公司主要产品为：燃气轮机，汽轮机，柴油机，电机、电控设备，蓄电池，热气机，核电特种设备，船用机械、港口机械，齿轮箱等。
2023年三季度，公司实现营业总收入324.54亿元，同比增长24.88%。扣非净利润2.40亿元，同比大幅增长105.36%。净利润5.60亿元，同比大幅增长57.25%。
主营业务利润同比大幅增长导致净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加24.88%，净利润同比大幅增加57.25%
2023年三季度，中国动力营业总收入为324.54亿元，去年同期为259.89亿元，同比增长24.88%，净利润为5.60亿元，去年同期为3.56亿元，同比大幅增长57.25%。
尽管其他收益本期为1.86亿元，同比大幅下降40.91%，然而（1）主营业务利润本期为1.97亿元，同比大幅增长2.34倍；（2）投资收益本期为1.76亿元，同比大幅增长2.73倍；（3）资产减值损失本期为-1,570.39万元，去年同期为-1.08亿元，同比大幅增长85.50%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2018年三季度到2022年三季度呈现下降趋势，从11.49亿元下降到3.56亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从3.56亿元增长到5.60亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长2.34倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 324.54亿元 | 259.89亿元 | 24.88% |
| 营业成本 | 286.83亿元 | 229.01亿元 | 25.25% |
| 销售费用 | 4.90亿元 | 4.56亿元 | 7.32% |
| 管理费用 | 15.42亿元 | 13.52亿元 | 14.02% |
| 财务费用 | -1.01亿元 | -8,546.77万元 | -18.49% |
| 研发费用 | 12.60亿元 | 10.18亿元 | 23.76% |
| 所得税费用 | 5,033.42万元 | 3,349.07万元 | 50.29% |
2023年三季度主营业务利润为1.97亿元，去年同期为5,907.35万元，同比大幅增长2.34倍。
虽然毛利率本期为11.62%，同比下降0.26%，不过营业总收入本期为324.54亿元，同比增长24.88%，推动主营业务利润同比大幅增长。
非主营业务中其他收益本期为1.86亿元，占利润总额30.39%，同比大幅下降40.91%。投资收益本期为1.76亿元，占利润总额28.87%，同比大幅增长2.73倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1.76亿元 | 28.87% | 273.26% |
| 公允价值变动收益 | 2,229.09万元 | 3.65% | 5.59% |
| 资产减值损失 | -1,570.39万元 | -2.57% | 85.50% |
| 营业外收入 | 2,390.67万元 | 3.92% | 67.23% |
| 营业外支出 | 875.47万元 | 1.43% | 178.45% |
| 其他收益 | 1.86亿元 | 30.39% | -40.91% |
| 信用减值损失 | 1,910.04万元 | 3.13% | -14.85% |
| 资产处置收益 | 1,066.27万元 | 1.75% | -53.65% |
净现金流由负转正
2023年三季度，中国动力净利润为5.60亿元，去年同期为3.56亿元，同比大幅增长57.25%。净现金流为19.50亿元，去年同期为-1,573.76万元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为24.51亿元，同比大幅增长101.64%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-27.07亿元，去年同期为-31.97亿元，同比增长15.33%。
投资活动现金流净额同比增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为23.01亿元，同比大幅增长83.46%；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为25.94亿元，同比下降24.64%；（2）收到其他与投资活动有关的现金本期为11.65亿元，同比大幅增长55.65%。
发行21.425亿元的债券
1、负债结构
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