天成自控：净利润连续3年下降
天成自控2023年三季报解读
浙江天成自控股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“陈邦锐”。公司主营业务为工程机械与商用车座椅、乘用车座椅、航空座椅的研发设计、生产和销售。
2023年三季度，公司实现营业总收入9.86亿元，同比小幅下降11.65%。扣非净利润1,622.59万元，同比大幅下降43.31%。净利润1,714.42万元，同比大幅下降40.04%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅降低11.65%，净利润同比大幅降低40.04%
2023年三季度，天成自控营业总收入为9.86亿元，去年同期为11.16亿元，同比小幅下降11.65%，净利润为1,714.42万元，去年同期为2,859.46万元，同比大幅下降40.04%。
尽管所得税费用本期为-1,065.37万元，去年同期为-612.46万元，同比大幅下降73.95%，然而（1）主营业务利润本期为1,123.46万元，同比大幅下降50.06%；（2）信用减值损失本期为-362.59万元，去年同期为-3.74万元，同比大幅下降95.86倍，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2019年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从2,531.41万元增长到5,064.70万元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从5,064.70万元下降到1,714.42万元。
2、主营业务利润同比大幅下降50.06%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.86亿元 | 11.16亿元 | -11.65% |
| 营业成本 | 7.59亿元 | 8.98亿元 | -15.55% |
| 销售费用 | 1,864.66万元 | 2,513.87万元 | -25.83% |
| 管理费用 | 1.18亿元 | 1.03亿元 | 14.72% |
| 财务费用 | -276.52万元 | 1,601.44万元 | -117.27% |
| 研发费用 | 7,570.85万元 | 4,665.15万元 | 62.29% |
| 所得税费用 | -1,065.37万元 | -612.46万元 | -73.95% |
2023年三季度主营业务利润为1,123.46万元，去年同期为2,249.77万元，同比大幅下降50.06%。
虽然毛利率本期为23.08%，同比增长3.56%，不过营业总收入本期为9.86亿元，同比小幅下降11.65%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中信用减值损失本期为-362.59万元，占利润总额55.87%，同比大幅下降95.86倍。其他收益本期为243.82万元，占利润总额37.57%，同比大幅下降37.31%。公允价值变动收益本期为-159.09万元，占利润总额24.51%，同比大幅增长50.00%。投资收益本期为-150.59万元，占利润总额23.20%，同比大幅下降6.64倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -150.59万元 | -23.20% | -664.15% |
| 公允价值变动收益 | -159.09万元 | -24.51% | 50.00% |
| 资产减值损失 | -59.14万元 | -9.11% | 28.47% |
| 营业外支出 | 20.59万元 | 3.17% | 49.46% |
| 其他收益 | 243.82万元 | 37.57% | -37.31% |
| 信用减值损失 | -362.59万元 | -55.87% | -9586.40% |
| 资产处置收益 | 33.77万元 | 5.20% | 140.84% |
净现金流由正转负
2023年三季度，天成自控净利润为1,714.42万元，去年同期为2,859.46万元，同比大幅下降40.04%。净现金流为-9,938.17万元，去年同期为7,389.75万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-1,775.75万元，去年同期为1.16亿元，由正转负；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为2,676.04万元，同比大幅下降74.86%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为5.08亿元，同比下降23.21%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为5.77亿元，同比小幅下降9.65%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为3,861.08万元，同比大幅增长15.86倍。
同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
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