西王食品：净现金流由正转负
西王食品2023年三季报解读
西王食品股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“王勇”。公司为中国最大的玉米胚芽油生产基地。主要生产销售西王牌玉米胚芽油。
2023年三季度，公司实现营业总收入41.42亿元，同比小幅下降10.55%。扣非净利润593.27万元，扭亏为盈。净利润-869.93万元，较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为1.80亿元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比亏损减小导致净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅降低10.55%，净利润亏损有所减小
2023年三季度，西王食品营业总收入为41.42亿元，去年同期为46.30亿元，同比小幅下降10.55%，净利润为-869.93万元，去年同期为-6,812.89万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -220.43万元 | 96.91% | 所得税费用 | -571.25万元 | 76.00% |
| 信用减值损失 | -1,465.03万元 | -2112.10% |
净利润从2018年三季度到2022年三季度呈现下降趋势，从3.72亿元下降到-6,812.89万元，而2022年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从-6,812.89万元增长到-869.93万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 41.42亿元 | 46.30亿元 | -10.55% |
| 营业成本 | 33.92亿元 | 38.54亿元 | -11.99% |
| 销售费用 | 5.01亿元 | 6.00亿元 | -16.48% |
| 管理费用 | 1.17亿元 | 1.17亿元 | 0.05% |
| 财务费用 | 8,323.13万元 | 5,756.35万元 | 44.59% |
| 研发费用 | 4,397.20万元 | 6,613.86万元 | -33.52% |
| 所得税费用 | -571.25万元 | -2,379.99万元 | 76.00% |
非主营业务中信用减值损失本期为-1,465.03万元，占利润总额101.66%，同比大幅下降21.12倍。营业外收入本期为511.80万元，占利润总额35.51%，同比大幅增长2.49倍。其他收益本期为483.91万元，占利润总额33.58%，同比大幅增长11.88倍。营业外支出本期为451.66万元，占利润总额31.34%，同比增长1.51%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 19.06万元 | -1.32% | - |
| 公允价值变动收益 | -12.88万元 | 0.89% | 90.45% |
| 资产减值损失 | -305.95万元 | 21.23% | 80.98% |
| 营业外收入 | 511.80万元 | -35.51% | 249.28% |
| 营业外支出 | 451.66万元 | -31.34% | 1.51% |
| 其他收益 | 483.91万元 | -33.58% | 1188.40% |
| 信用减值损失 | -1,465.03万元 | 101.66% | -2112.10% |
净现金流由正转负
2023年三季度，西王食品净利润为-869.93万元，去年同期为-6,812.89万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-7,403.06万元，去年同期为3,134.55万元，由正转负。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为1.80亿元，同比大幅增长12.29倍，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为-1.55亿元，去年同期为1,446.89万元，由正转负；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-9,980.55万元，去年同期为330.94万元，由正转负，导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1,888.65万元，同比大幅下降81.52%；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.50亿元，同比增长1.50亿元；（2）收到其他与投资活动有关的现金本期为1,435.39万元，同比大幅下降87.69%。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为3.02亿元，同比大幅增长52.55%；
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