青达环保：经营活动现金流连续5年低于净利润
青达环保2023年三季报解读
青岛达能环保设备股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“王勇”。公司的主营业务为节能降耗、环保减排设备的设计、制造和销售，为电力、热力、化工、冶金、垃圾处理等领域的客户提供炉渣节能环保处理系统、烟气节能环保处理系统和清洁能源消纳系统解决方案。
2023年三季度，公司实现营业总收入5.12亿元，同比大幅增长48.24%。扣非净利润1,616.56万元，同比大幅增长80.76%。净利润2,392.41万元，同比大幅增长49.58%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.26亿元，营业总收入同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.12亿元 | 3.46亿元 | 48.24% |
| 营业成本 | 3.47亿元 | 2.27亿元 | 53.05% |
| 销售费用 | 4,721.13万元 | 3,478.68万元 | 35.72% |
| 管理费用 | 5,630.30万元 | 3,870.64万元 | 45.46% |
| 财务费用 | 963.61万元 | 848.41万元 | 13.58% |
| 研发费用 | 3,236.35万元 | 2,587.27万元 | 25.09% |
| 所得税费用 | -41.81万元 | 83.00万元 | -150.38% |
2023年三季度主营业务利润为1,582.05万元，去年同期为889.02万元，同比大幅增长77.96%。
虽然毛利率本期为32.22%，同比小幅下降2.12%，不过营业总收入本期为5.12亿元，同比大幅增长48.24%，推动主营业务利润同比大幅增长。
非主营业务中资产减值损失本期为973.13万元，占利润总额41.40%，同比大幅增长3.91倍。信用减值损失本期为-771.30万元，占利润总额32.81%，同比大幅下降6.59倍。其他收益本期为534.87万元，占利润总额22.76%，同比大幅增长32.75%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 34.20万元 | 1.46% | 35.41% |
| 资产减值损失 | 973.13万元 | 41.40% | 390.87% |
| 营业外收入 | 16.76万元 | 0.71% | -46.29% |
| 营业外支出 | 26.83万元 | 1.14% | 641.05% |
| 其他收益 | 534.87万元 | 22.76% | 32.75% |
| 信用减值损失 | -771.30万元 | -32.81% | -658.60% |
| 资产处置收益 | 7.73万元 | 0.33% | 478.94% |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增加49.58%，净现金流同比大幅降低109.87%
2023年三季度，青达环保净利润为2,392.41万元，去年同期为1,599.44万元，同比大幅增长49.58%。净现金流为-8,419.21万元，去年同期为-4,011.57万元，较去年同期大幅下降109.87%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为8,832.26万元，去年同期为-1,217.29万元，由负转正，但是经营活动产生的现金流净额本期为-1.26亿元，去年同期为-495.10万元，同比大幅下降24.49倍，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为2.30亿元，同比小幅增长12.31%；
但是取得借款收到的现金本期为3.39亿元，同比大幅增长55.11%。
2、经营活动现金流连续5年低于净利润
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）存货从2018年1.70亿元到2022年3.91亿元，增长2.22亿元；（2）货币资金从2018年1.11亿元到2022年2.56亿元，增长1.45亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2018年 | -766.45万元 | 5,524.25万元 | -6,290.70万元 |
| 2019年 | -2,846.83万元 | 4,751.48万元 | -7,598.31万元 |
| 2020年 | -4,508.45万元 | 5,039.56万元 | -9,548.01万元 |
| 2021年 | -4,179.17万元 | 6,366.93万元 | -1.05亿元 |
| 2022年 | 6,521.77万元 | 7,052.84万元 | -531.07万元 |
| 差额总计 | -3.45亿元 |
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