江苏华辰：净利润连续3年增长
江苏华辰2023年三季报解读
江苏华辰变压器股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“张孝金”。公司专业从事输配电及控制设备的研发、生产与销售，主要产品包含干式变压器、油浸式变压器、箱式变电站及电气成套设备等。
2023年三季度，公司实现营业总收入9.25亿元，同比大幅增长34.92%。扣非净利润6,058.02万元，同比大幅增长35.15%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长44.83%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.25亿元 | 6.86亿元 | 34.92% |
| 营业成本 | 7.24亿元 | 5.38亿元 | 34.56% |
| 销售费用 | 5,119.53万元 | 3,914.28万元 | 30.79% |
| 管理费用 | 2,546.25万元 | 1,919.99万元 | 32.62% |
| 财务费用 | 231.84万元 | 95.08万元 | 143.84% |
| 研发费用 | 3,658.44万元 | 2,959.42万元 | 23.62% |
| 所得税费用 | 473.77万元 | 589.33万元 | -19.61% |
2023年三季度主营业务利润为8,239.46万元，去年同期为5,688.97万元，同比大幅增长44.83%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为9.25亿元，同比大幅增长34.92%；（2）毛利率本期为21.77%，同比增长0.21%。
非主营业务中信用减值损失本期为-1,327.56万元，占利润总额19.78%，同比大幅下降5.43倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 86.42万元 | 1.29% | 425.11% |
| 公允价值变动收益 | 1.17万元 | 0.02% | -91.98% |
| 资产减值损失 | -338.80万元 | -5.05% | -172.11% |
| 营业外收入 | 55.57万元 | 0.83% | -91.42% |
| 营业外支出 | 31.64万元 | 0.47% | 947.11% |
| 其他收益 | 36.07万元 | 0.54% | -88.88% |
| 信用减值损失 | -1,327.56万元 | -19.78% | -542.68% |
| 资产处置收益 | -9.36万元 | -0.14% | -940.11% |
2、营业总收入同比大幅增加34.92%，净利润基本持平
2023年三季度，江苏华辰营业总收入为9.25亿元，去年同期为6.86亿元，同比大幅增长34.92%，净利润为6,237.56万元，去年同期为6,276.19万元，同比基本持平。
尽管主营业务利润本期为8,239.46万元，同比大幅增长44.83%，然而（1）信用减值损失本期为-1,327.56万元，去年同期为299.89万元，同比大幅下降5.43倍；（2）营业外利润本期为23.93万元，同比大幅下降96.29%，导致净利润同比基本持平。
净利润2021年三季度到2023年三季度呈现上升趋势，从4,565.06万元增长到6,237.56万元。
净现金流由正转负
1、净利润基本持平，净现金流同比大幅降低155.68%
2023年三季度，江苏华辰净利润为6,237.56万元，去年同期为6,276.19万元，同比基本持平。净现金流为-8,846.24万元，去年同期为1.59亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为筹资活动产生的现金流净额本期为5,283.29万元，同比大幅下降86.13%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是吸收投资所收到的现金本期为300.00万元，同比大幅下降98.98%。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-6,970.43万元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
3、经营活动现金流连续5年低于净利润
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