蓝丰生化：高资产负债率
蓝丰生化2023年三季报解读
江苏蓝丰生物化工股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“刘智”。公司是一家主要从事杀菌剂原药及制剂、杀虫剂原药及制剂、除草剂原药及制剂、精细化工中间体的生产和销售。公司主要产品包括多菌灵、甲基硫菌灵、环嗪酮、丁硫克百威、硫酸、表面活性剂、酯类中间体产品、乙酰甲胺磷。
2023年三季度，公司实现营业总收入7.63亿元，同比大幅下降30.08%。扣非净利润-1.37亿元，较去年同期亏损增大。净利润-1.36亿元，较去年同期亏损增大。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比下降30.08%，净利润亏损持续增大
2023年三季度，蓝丰生化营业总收入为7.63亿元，去年同期为10.91亿元，同比大幅下降30.08%，净利润为-1.36亿元，去年同期为-1,209.60万元，较去年同期亏损增大。
本期主营业务利润-1.25亿元，去年同期为-2,970.23万元，较去年同期亏损增大；本期资产减值损失-1,202.62万元，同比下降-1,202.62万元，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2019年三季度到2023年三季度呈现下降趋势，从2,756.51万元下降到-1.36亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.63亿元 | 10.91亿元 | -30.08% |
| 营业成本 | 7.43亿元 | 10.41亿元 | -28.60% |
| 销售费用 | 866.15万元 | 790.12万元 | 9.62% |
| 管理费用 | 1.07亿元 | 6,558.31万元 | 63.83% |
| 财务费用 | 1,738.55万元 | -104.04万元 | 1771.08% |
| 研发费用 | 648.78万元 | 313.81万元 | 106.75% |
| 所得税费用 | -352.53万元 | -425.43万元 | 17.14% |
2023年三季度主营业务利润为-1.25亿元，去年同期为-2,970.23万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为7.63亿元，同比大幅下降30.08%；（2）毛利率本期为2.58%，同比大幅下降2.02%。
高资产负债率
2023年三季度，企业资产负债率为84.72%，资产负债率高，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从48.66%增长至84.72%。
资产负债变化表
| 科目名称 | 本期值 | 同比增长率 |
|---|---|---|
| 资产合计 | 14.61亿元 | -9.34% |
| 短期借款 | 9,290.21万元 | 12.42% |
| 应付账款 | 4.07亿元 | -6.43% |
| 其他应付款 | 5.07亿元 | 81.38% |
| 预计负债 | 8,164.34万元 | 2126.45% |
| 负债合计 | 12.38亿元 | 31.23% |
资产负债率同比大幅增长的主要原因是总负债本期为12.38亿元，同比大幅增长31.23%，另外总资产本期为14.61亿元，同比小幅下降9.34%。
总负债同比大幅增长的原因是（1）其他应付款本期为5.07亿元，同比大幅增长81.38%；（2）预计负债本期为8,164.34万元，同比大幅增长21.26倍。
净现金流由负转正
2023年三季度，蓝丰生化净利润为-1.36亿元，去年同期为-1,209.60万元，较去年同期亏损增大。净现金流为80.79万元，去年同期为-2,310.82万元，由负转正。
净现金流由负转正原因是：
| 科目名称 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流净额 | 1.71亿元 | 843.16% |
| 经营活动产生的现金流净额 | -1.15亿元 | -117.13% |
| 投资活动产生的现金流净额 | -5,500.24万元 | -572.08% |
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为2.03亿元，同比大幅增长88.33%；
但是收到其他与筹资活动有关的现金本期为3.90亿元，同比大幅增长13.09倍。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
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