高测股份：净利润连续5年增长
高测股份2023年三季报解读
青岛高测科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“张顼”。公司主要从事高硬脆材料切割设备和切割耗材的研发、生产和销售。主要产品为高硬脆材料切割设备、高硬脆材料切割耗材、轮胎检测设备及耗材等三类。
2023年三季度，公司实现营业总收入42.11亿元，同比大幅增长92.24%。扣非净利润11.40亿元，同比大幅增长174.05%。净利润11.73亿元，同比大幅增长173.90%。
净利润连续5年增长
1、营业总收入同比增加92.24%，净利润同比增加173.90%
2023年三季度，高测股份营业总收入为42.11亿元，去年同期为21.90亿元，同比大幅增长92.24%，净利润为11.73亿元，去年同期为4.28亿元，同比大幅增长173.90%。
尽管所得税费用本期为1.62亿元，同比大幅增长2.34倍，然而主营业务利润本期为12.86亿元，同比大幅增长164.43%，推动净利润同比大幅增长。
净利润2019年三季度到2023年三季度呈现上升趋势，从-1,259.75万元增长到11.73亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长164.43%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 42.11亿元 | 21.90亿元 | 92.24% |
| 营业成本 | 22.74亿元 | 13.19亿元 | 72.48% |
| 销售费用 | 8,845.32万元 | 5,549.23万元 | 59.40% |
| 管理费用 | 2.62亿元 | 1.65亿元 | 58.58% |
| 财务费用 | 1,527.50万元 | 559.39万元 | 173.07% |
| 研发费用 | 2.59亿元 | 1.49亿元 | 74.31% |
| 所得税费用 | 1.62亿元 | 4,856.31万元 | 234.23% |
2023年三季度主营业务利润为12.86亿元，去年同期为4.86亿元，同比大幅增长164.43%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为42.11亿元，同比大幅增长92.24%；（2）毛利率本期为45.98%，同比增长6.18%。
发行4.833亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付账款 | 17.21亿元 | 31.60% | 113.21% |
| 应付票据 | 15.35亿元 | 28.18% | 72.27% |
| 合同负债 | 7.49亿元 | 13.75% | 54.21% |
| 其他流动负债 | 5.03亿元 | 9.24% | -4.39% |
注：2022年7月18日发行4.833亿元的债券，于2028年7月18日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
| 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.62 | 1.33 | 1.29 | 1.83 | - |
| 速动比率 | 1.24 | 0.99 | 0.94 | 1.45 | - |
| 现金比率(%) | 0.51 | 0.24 | 0.26 | 0.74 | - |
| 资产负债率(%) | 57.05 | 66.65 | 60.63 | 45.90 | - |
| EBITDA 利息保障倍数 | 88.64 | 98.55 | 157.40 | 57.42 | 52.36 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.39 | -0.05 | 0.01 | 0.08 | - |
| 货币资金/短期债务 | 0.39 | 0.56 | 0.46 | 1.10 | - |
经营活动现金流净额/短期债务为0.39，去年同期为-0.05，同比大幅增长880.00%；现金比率为0.51，去年同期为0.24，同比大幅增长112.50%。
同业比较情况
1、净利润增长率高于同行业
2023年前三季度高测股份的净利润增长率为173.90%，从同业可比上市公司来看 ，可比上市公司平均净利润增长率为103.31%，而高测股份的净利润增长率超过行业均值达到了173.90%,从净利润增长率来看高测股份收益增长快，经营业绩突出。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 高测股份 | -- | -- | 167.77 | 283.89 | 173.9 |
| 京山轻机 | -49.06 | -40.98 | 74.31 | 54.07 | 55.48 |
| 奥特维 | 14.62 | 723.61 | 221.64 | 105.84 | 86.41 |
| 晶盛机电 | 6.49 | 10.48 | 116.65 | 87.06 | 97.44 |
2、加权净资产收益率高于行业平均水平
2023年前三季度高测股份的加权净资产收益率为39.98%，从同业对比情况来看: 今年前三季度该行业可比上市公司的加权净资产收益率的平均值为26.71%，而高测股份39.98%的加权净资产收益率较同业可比上市公司有优势。
加权净资产收益率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 高测股份 | -- | 7.82 | 10.76 | 30.69 | 39.98 |
| 京山轻机 | 5.05 | 3.91 | 5.59 | 6.51 | 8.65 |
| 奥特维 | -- | 9.76 | 19.35 | 27.55 | 29.92 |
| 晶盛机电 | 11.23 | 11.03 | 19.37 | 25.22 | 28.3 |
3、资产负债率低于行业均值
2023年前三季度高测股份的资产负债率为57.05%，从同业对比情况来看今年前三季度该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为67.15%，而高测股份的57.05%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
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