恒为科技：经营活动现金流连续9年低于净利润
恒为科技2023年三季报解读
恒为科技(上海)股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“沈振宇”。公司的主营业务是智能系统解决方案的研发、销售与服务。公司的主要产品有网络可视化基础架构、嵌入式与融合计算平台。
2023年三季度，公司实现营业总收入4.98亿元，同比小幅增长7.68%。扣非净利润2,203.91万元，同比大幅下降42.10%。净利润3,050.06万元，同比下降28.38%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,575.68万元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比下降但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加7.68%，净利润同比降低28.38%
2023年三季度，恒为科技营业总收入为4.98亿元，去年同期为4.63亿元，同比小幅增长7.68%，净利润为3,050.06万元，去年同期为4,258.39万元，同比下降28.38%。
尽管其他收益本期为1,253.44万元，同比大幅增长43.96%，然而（1）主营业务利润本期为3,108.76万元，同比下降20.77%；（2）资产减值损失本期为-994.09万元，去年同期为-403.76万元，同比大幅下降146.20%；（3）投资收益本期为18.39万元，同比大幅下降94.74%，导致净利润同比下降。
净利润从2020年三季度到2022年三季度呈现上升趋势，从290.25万元增长到4,258.39万元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从4,258.39万元下降到3,050.06万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.98亿元 | 4.63亿元 | 7.68% |
| 营业成本 | 3.09亿元 | 2.60亿元 | 19.17% |
| 销售费用 | 2,722.15万元 | 2,330.92万元 | 16.78% |
| 管理费用 | 4,304.13万元 | 4,583.63万元 | -6.10% |
| 财务费用 | -98.41万元 | 95.88万元 | -202.64% |
| 研发费用 | 8,367.54万元 | 9,185.95万元 | -8.91% |
| 所得税费用 | -12.43万元 | -35.44万元 | 64.93% |
净现金流由正转负
1、净利润同比降低28.38%，净现金流同比大幅降低3.32倍
2023年三季度，恒为科技净利润为3,050.06万元，去年同期为4,258.39万元，同比下降28.38%。净现金流为-2,986.75万元，去年同期为1,286.93万元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-2,371.02万元，去年同期为-5,390.05万元，同比大幅增长56.01%，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为-3,575.68万元，去年同期为308.84万元，由正转负；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为2,959.95万元，同比大幅下降53.52%，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然吸收投资所收到的现金本期为1,801.92万元，同比大幅增长35.04倍；
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