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常青股份：净现金流同比大幅增长
常青股份2023年三季报解读
合肥常青机械股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“吴应宏”。公司主营业务为模块化、自动化、多业务链的规模性汽车零部件冲压焊接件的生产、销售。公司的主要产品涵盖商用车和乘用车领域,是国内少数能为商用车和乘用车同时进行大规模配套的汽车冲压及焊接零部件专业生产厂商。
2023年三季度，公司实现营业总收入23.30亿元，同比基本持平。扣非净利润8,093.88万元，同比大幅增长44.33%。净利润1.15亿元，同比大幅增长53.12%。
PART 1
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净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加53.12%，净现金流同比增加2.92倍
2023年三季度，常青股份净利润为1.15亿元，去年同期为7,535.12万元，同比大幅增长53.12%。净现金流为1.06亿元，去年同期为2,693.00万元，同比大幅增长2.92倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-3.10亿元，去年同期为-1.05亿元，同比大幅下降195.41%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为5.19亿元，同比大幅增长116.90%，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是取得借款收到的现金本期为11.43亿元，同比大幅增长34.59%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3.11亿元，同比大幅增长195.96%。
2、经营活动现金流净额连续4年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-1.04亿元，经营活动现金流净额为负。自2019年以来经营活动现金流净额连续4年为负。
3、经营活动现金流连续7年低于净利润
从2016年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间递延所得税资产从2016年1,239.16万元到2022年4,188.36万元，增长2,949.20万元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2016年 | 5,451.25万元 | 1.48亿元 | -9,385.32万元 |
| 2017年 | -773.86万元 | 1.27亿元 | -1.35亿元 |
| 2018年 | -1,563.91万元 | 7,826.94万元 | -9,390.86万元 |
| 2019年 | -1.58亿元 | 2,451.77万元 | -1.83亿元 |
| 2020年 | -69.19万元 | 7,516.92万元 | -7,586.11万元 |
| 2021年 | -2,133.86万元 | 5,940.92万元 | -8,074.79万元 |
| 2022年 | -1.22亿元 | 9,631.47万元 | -2.19亿元 |
| 差额总计 | -8.81亿元 |
PART 2
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同业比较情况
1、净利润增长率高于同行业
2023年前三季度常青股份的净利润增长率为53.12%，从同业可比上市公司来看 ，可比上市公司平均净利润增长率为16.10%，而常青股份的净利润增长率超过行业均值达到了53.12%,从净利润增长率来看常青股份收益增长快，经营业绩突出。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 常青股份 | -54.13 | 131.01 | 4.09 | -2.56 | 53.12 |
| 成飞集成 | -- | -96.94 | 204.78 | 16.34 | -4.34 |
| 华达科技 | -9.72 | -22.54 | 94.1 | 2.27 | 18.73 |
| 金鸿顺 | -182.14 | -- | -- | -- | -- |
| 联明股份 | 12.42 | -12.0 | 72.9 | -10.68 | -3.11 |
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