万和电气：净利润连续3年增长
万和电气2023年三季报解读
广东万和新电气股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“卢础其”。公司主营业务为厨卫电器及热水热能系统整体解决方案。主要产品有生活热水、厨房电器、其他、综合服务。
2023年三季度，公司实现营业总收入44.13亿元，同比小幅下降13.07%。扣非净利润4.92亿元，同比小幅下降10.42%。本期经营活动产生的现金流净额为12.12亿元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比小幅下降
1、主营业务利润同比小幅下降14.36%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 44.13亿元 | 50.76亿元 | -13.07% |
| 营业成本 | 29.87亿元 | 37.22亿元 | -19.75% |
| 销售费用 | 5.84亿元 | 5.10亿元 | 14.57% |
| 管理费用 | 1.31亿元 | 1.12亿元 | 16.69% |
| 财务费用 | -5,124.42万元 | -1.11亿元 | 53.70% |
| 研发费用 | 1.75亿元 | 1.76亿元 | -0.69% |
| 所得税费用 | 9,760.75万元 | 1.04亿元 | -5.98% |
2023年三季度主营业务利润为5.45亿元，去年同期为6.37亿元，同比小幅下降14.36%。
虽然毛利率本期为32.31%，同比增长5.64%，不过营业总收入本期为44.13亿元，同比小幅下降13.07%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2、营业总收入同比小幅降低13.07%，净利润基本持平
2023年三季度，万和电气营业总收入为44.13亿元，去年同期为50.76亿元，同比小幅下降13.07%，净利润为5.59亿元，去年同期为5.45亿元，同比基本持平。
尽管主营业务利润本期为5.45亿元，同比小幅下降14.36%，然而（1）公允价值变动收益本期为6,710.32万元，去年同期为-2,086.39万元，同比大幅增长4.22倍；（2）投资收益本期为523.57万元，去年同期为-2,574.85万元，同比大幅增长120.33%，推动净利润同比基本持平。
净利润从2019年三季度到2023年三季度呈现上升趋势，从4.54亿元增长到5.59亿元。
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，万和电气净利润为5.59亿元，去年同期为5.45亿元，同比基本持平。净现金流为11.71亿元，去年同期为2.78亿元，同比大幅增长3.21倍。
净现金流同比大幅增长是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为1.22亿元，去年同期为-3.97亿元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为12.13亿元，同比大幅增长74.07%。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为1,060.52万元，同比大幅下降98.66%。
2、取得借款收到的现金本期为5.41亿元，同比大幅增长9.11倍。
同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
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