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浙江力诺：净现金流由正转负
浙江力诺2023年三季报解读
浙江力诺流体控制科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“陈晓宇”。公司的主营业务为工业控制阀的研发、生产和销售，能够设计和生产适用于不同行业、不同市场需求的控制阀产品，提供个性化、多样化、系统化的控制阀解决方案。公司的控制阀主要产品有：球阀、调节阀、蝶阀、闸阀、特种专用阀、衬氟衬胶阀等系列。
2023年三季度，公司实现营业总收入7.99亿元，同比小幅增长11.82%。扣非净利润7,155.28万元，同比基本持平。净利润7,989.19万元，同比小幅增长8.95%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.99亿元 | 7.15亿元 | 11.82% |
| 营业成本 | 5.99亿元 | 5.51亿元 | 8.71% |
| 销售费用 | 4,517.80万元 | 3,352.00万元 | 34.78% |
| 管理费用 | 2,640.14万元 | 1,689.87万元 | 56.23% |
| 财务费用 | -111.69万元 | 114.91万元 | -197.20% |
| 研发费用 | 2,980.50万元 | 2,501.54万元 | 19.15% |
| 所得税费用 | 922.07万元 | 891.35万元 | 3.45% |
2023年三季度主营业务利润为9,353.87万元，去年同期为8,338.63万元，同比小幅增长12.18%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.99亿元，同比小幅增长11.82%；（2）毛利率本期为24.98%，同比小幅增长2.14%。
PART 2
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净现金流由正转负
1、净利润同比小幅增加8.95%，净现金流同比大幅降低2.10倍
2023年三季度，浙江力诺净利润为7,989.19万元，去年同期为7,332.95万元，同比小幅增长8.95%。净现金流为-4,241.26万元，去年同期为3,867.81万元，由正转负。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-1,247.20万元，去年同期为-2,800.31万元，同比大幅增长55.46%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-31.25万元，去年同期为8,790.79万元，由正转负，导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然投资支付的现金本期为1,018.88万元，同比大幅下降94.98%；
但是收回投资收到的现金本期为3,419.90万元，同比大幅下降90.67%。
2、经营活动现金流连续5年低于净利润
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间应收账款从2018年2.06亿元到2022年5.58亿元，增长3.52亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2018年 | 5,289.55万元 | 7,202.40万元 | -1,912.85万元 |
| 2019年 | 3,779.58万元 | 6,777.67万元 | -2,998.09万元 |
| 2020年 | 5,263.83万元 | 6,208.34万元 | -944.52万元 |
| 2021年 | 5,117.23万元 | 8,526.56万元 | -3,409.33万元 |
| 2022年 | 4,705.78万元 | 1.07亿元 | -5,974.89万元 |
| 差额总计 | -1.52亿元 |
PART 3
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同业比较情况
1、净利润增长率高于行业平均水平
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