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恒而达：净现金流较去年同期大幅下降
恒而达2023年三季报解读
福建恒而达新材料股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“林正华”。公司主要从事金属切削工具、智能数控装备及高精度滚动功能部件的研发、生产及销售。公司主要产品为模切工具、锯切工具、裁切工具、智能数控装备。
2023年三季度，公司实现营业总收入4.07亿元，同比小幅增长8.02%。扣非净利润6,675.81万元，同比小幅增长8.45%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.07亿元 | 3.76亿元 | 8.02% |
| 营业成本 | 2.88亿元 | 2.70亿元 | 6.55% |
| 销售费用 | 786.63万元 | 512.30万元 | 53.55% |
| 管理费用 | 1,599.14万元 | 1,583.92万元 | 0.96% |
| 财务费用 | -56.44万元 | -164.91万元 | 65.78% |
| 研发费用 | 1,379.43万元 | 1,223.47万元 | 12.75% |
| 所得税费用 | 1,080.15万元 | 945.70万元 | 14.22% |
2023年三季度主营业务利润为7,964.83万元，去年同期为7,268.28万元，同比小幅增长9.58%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.07亿元，同比小幅增长8.02%；（2）毛利率本期为29.24%，同比小幅增长0.98%。
PART 2
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净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润基本持平，净现金流同比大幅降低5.19倍
2023年三季度，恒而达净利润为7,201.89万元，去年同期为7,105.23万元，同比基本持平。净现金流为-8,523.27万元，去年同期为-1,377.10万元，较去年同期大幅下降5.19倍。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为1,843.04万元，去年同期为-2,607.02万元，由负转正，但是投资活动产生的现金流净额本期为-1.13亿元，去年同期为2,095.44万元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然投资支付的现金本期为2.08亿元，同比大幅下降61.62%；
但是收回投资收到的现金本期为2.28亿元，同比大幅下降66.72%。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是取得借款收到的现金本期为6,623.46万元，同比大幅增长5.69倍。
2、经营活动现金流连续6年低于净利润
从2017年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）在建工程从2017年594.52万元到2022年2.04亿元，增长1.98亿元；（2）固定资产从2017年9,198.76万元到2022年2.35亿元，增长1.43亿元。
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