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九丰能源：净现金流同比下降
九丰能源2023年三季报解读
江西九丰能源股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“张建国”。公司的主营业务是专注于燃气产业中游及终端领域的大型清洁能源综合服务提供商。公司的主要产品是液化天然气（LNG）、液化石油气（LPG）等清洁能源以及甲醇、二甲醚（DME）等化工产品。
2023年三季度，公司实现营业总收入195.39亿元，同比小幅下降3.31%。扣非净利润11.82亿元，同比增长24.48%。净利润11.42亿元，同比增长21.13%。本期经营活动产生的现金流净额为13.84亿元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
PART 1
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净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅降低3.31%，净利润同比增加21.13%
2023年三季度，九丰能源营业总收入为195.39亿元，去年同期为202.08亿元，同比小幅下降3.31%，净利润为11.42亿元，去年同期为9.42亿元，同比增长21.13%。
净利润同比增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 13.76亿元 | 22.22% | 所得税费用 | 1.86亿元 | 51.60% |
| 其他收益 | 5,674.26万元 | 2330.85% | 投资收益 | -5,290.03万元 | -678.45% |
净利润从2020年三季度到2021年三季度呈现下降趋势，从6.38亿元下降到6.12亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从6.12亿元增长到11.42亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 195.39亿元 | 202.08亿元 | -3.31% |
| 营业成本 | 177.73亿元 | 188.46亿元 | -5.69% |
| 销售费用 | 1.91亿元 | 2.20亿元 | -13.50% |
| 管理费用 | 2.20亿元 | 1.12亿元 | 96.72% |
| 财务费用 | -4,171.94万元 | -1.08亿元 | 61.29% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1.86亿元 | 1.23亿元 | 51.60% |
PART 2
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发行22.8亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付债券 | 20.11亿元 | 28.80% | - |
| 短期借款 | 12.17亿元 | 17.43% | -25.29% |
| 应付账款 | 9.93亿元 | 14.22% | 10.55% |
| 其他应付款 | 8.22亿元 | 11.77% | 165.24% |
| 长期借款 | 7.93亿元 | 11.36% | 310.88% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2022-12-29 | 2028-12-29 | 0.01 | 10.8 |
| 2 | -- | -- | 2.5 | 12 |
3、偿债能力指标
| 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 2.30 | 2.11 | 2.76 | - | - |
| 速动比率 | 1.90 | 1.96 | 2.57 | - | - |
| 现金比率(%) | 1.67 | 1.34 | 2.04 | - | - |
| 资产负债率(%) | 47.20 | 39.04 | 31.06 | - | - |
| EBITDA 利息保障倍数 | 17.14 | 27.83 | 54.11 | 29.60 | 25.60 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 1.03 | 0.66 | -0.01 | - | - |
| 货币资金/短期债务 | 4.39 | 2.63 | 2.36 | - | - |
货币资金/短期债务为4.39，去年同期为2.63，同比大幅增长66.92%；经营活动现金流净额/短期债务为1.03，去年同期为0.66，同比大幅增长56.06%。
PART 3
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净现金流同比下降
2023年三季度，九丰能源净利润为11.42亿元，去年同期为9.42亿元，同比增长21.13%。净现金流为9.82亿元，去年同期为11.60亿元，同比下降15.38%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为15.00亿元，同比大幅增长3.47倍，但是投资活动产生的现金流净额本期为-19.03亿元，去年同期为-3.98亿元，同比大幅下降3.78倍，导致净现金流同比下降。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、投资支付的现金本期为15.40亿元，同比大幅增长98.37%。
2、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为8.48亿元，同比大幅增长185.83%。
3、取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为4.93亿元，同比大幅增长72.01%。
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