尔康制药：主营业务利润由盈转亏
尔康制药2023年三季报解读
湖南尔康制药股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“帅放文”。公司主营业务集中在药用辅料、原料药、成品药三大领域，是国内生产规模大、品种全的药用辅料龙头企业。其主要产品为药用溶剂、药用蔗糖系列、淀粉及淀粉囊系列、药用稳定剂、其他辅料、抗菌防腐类原料药、中间体、其他原料药、成品药等。
2023年三季度，公司实现营业总收入14.45亿元，同比小幅增长9.72%。扣非净利润346.25万元，同比大幅下降84.30%。净利润2,396.23万元，同比下降20.90%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,263.31万元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.45亿元 | 13.17亿元 | 9.72% |
| 营业成本 | 10.92亿元 | 10.13亿元 | 7.71% |
| 销售费用 | 8,943.15万元 | 6,789.64万元 | 31.72% |
| 管理费用 | 2.19亿元 | 1.70亿元 | 29.13% |
| 财务费用 | 347.37万元 | 942.81万元 | -63.16% |
| 研发费用 | 4,083.11万元 | 3,241.16万元 | 25.98% |
| 所得税费用 | 1,734.41万元 | 1,879.74万元 | -7.73% |
2023年三季度主营业务利润为-1,326.15万元，去年同期为1,670.91万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 管理费用 | 2.19亿元 | 29.13% | 营业总收入 | 14.45亿元 | 9.72% |
| 毛利率 | 24.48% | 1.40% |
非主营业务中其他收益本期为2,172.42万元，占利润总额52.59%，同比大幅增长159.47%。投资收益本期为1,898.82万元，占利润总额45.97%，同比大幅增长5.43倍。公允价值变动收益本期为-1,411.67万元，占利润总额34.18%，同比大幅下降178.57%。资产处置收益本期为1,260.67万元，占利润总额30.52%，同比大幅增长235.81倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1,898.82万元 | 45.97% | 542.67% |
| 公允价值变动收益 | -1,411.67万元 | -34.18% | -178.57% |
| 资产减值损失 | 31.67万元 | 0.77% | -95.47% |
| 营业外收入 | 589.68万元 | 14.28% | 18.26% |
| 营业外支出 | 40.67万元 | 0.99% | -71.12% |
| 其他收益 | 2,172.42万元 | 52.59% | 159.47% |
| 信用减值损失 | 955.88万元 | 23.14% | 226.96% |
| 资产处置收益 | 1,260.67万元 | 30.52% | 23580.90% |
2、营业总收入同比小幅增加9.72%，净利润同比降低20.90%
2023年三季度，尔康制药营业总收入为14.45亿元，去年同期为13.17亿元，同比小幅增长9.72%，净利润为2,396.23万元，去年同期为3,029.42万元，同比下降20.90%。
净利润同比下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | -1,411.67万元 | -178.57% | 信用减值损失 | 955.88万元 | 226.96% |
| 主营业务利润 | -1,326.15万元 | -179.37% | 投资收益 | 1,898.82万元 | 542.67% |
| 其他收益 | 2,172.42万元 | 159.47% |
净利润从2019年三季度到2021年三季度呈现持平趋势，从1.61亿元下降到1.57亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从1.57亿元下降到2,396.23万元。
净现金流较去年同期小幅下降
2023年三季度，尔康制药净利润为2,396.23万元，去年同期为3,029.42万元，同比下降20.90%。净现金流为-3.55亿元，去年同期为-3.31亿元，较去年同期小幅下降7.51%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-9,675.73万元，去年同期为-4.89亿元，同比大幅增长80.21%，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-2.36亿元，去年同期为1,161.29万元，由正转负；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-2,263.31万元，去年同期为1.47亿元，由正转负，导致净现金流同比小幅下降。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为9,900.00万元，同比大幅下降64.23%。
2、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为6,882.33万元，同比大幅增长24.07倍。
3、偿还债务支付的现金本期为2.80亿元，同比小幅增长13.88%。
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