威海广泰：经营活动现金流净额连续7年为负
威海广泰2023年三季报解读
威海广泰空港设备股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“李光太”。公司主营业务是空港装备、应急救援装备以及军工装备业务。
2023年三季度，公司实现营业总收入16.08亿元，同比基本持平。扣非净利润5,493.48万元，同比大幅增长43.00%。净利润6,616.86万元，同比小幅下降14.69%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润同比小幅降低14.69%
2023年三季度，威海广泰营业总收入为16.08亿元，去年同期为15.72亿元，同比基本持平，净利润为6,616.86万元，去年同期为7,755.82万元，同比小幅下降14.69%。
净利润同比小幅下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 其他收益 | 2,607.13万元 | -38.17% | 所得税费用 | 1,023.13万元 | -54.34% |
| 信用减值损失 | -2,608.11万元 | -44.98% | 主营业务利润 | 7,670.28万元 | 9.03% |
净利润从2014年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从7,378.22万元增长到3.19亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从3.19亿元下降到6,616.86万元。
2、主营业务利润同比小幅增长9.03%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.08亿元 | 15.72亿元 | 2.33% |
| 营业成本 | 11.68亿元 | 11.06亿元 | 5.60% |
| 销售费用 | 9,823.93万元 | 7,933.07万元 | 23.84% |
| 管理费用 | 1.33亿元 | 1.43亿元 | -7.44% |
| 财务费用 | 2,666.65万元 | 1,251.02万元 | 113.16% |
| 研发费用 | 9,228.00万元 | 1.47亿元 | -37.26% |
| 所得税费用 | 1,023.13万元 | 2,240.67万元 | -54.34% |
2023年三季度主营业务利润为7,670.28万元，去年同期为7,035.21万元，同比小幅增长9.03%。
虽然毛利率本期为27.39%，同比小幅下降2.24%，不过（1）研发费用本期为9,228.00万元，同比大幅下降37.26%；（2）营业总收入本期为16.08亿元，同比增长2.33%，推动主营业务利润同比小幅增长。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比小幅降低14.69%，净现金流同比大幅增加36.23%
2023年三季度，威海广泰净利润为6,616.86万元，去年同期为7,755.82万元，同比小幅下降14.69%。净现金流为-2.54亿元，去年同期为-3.98亿元，较去年同期大幅增长36.23%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-4.68亿元，去年同期为-2.71亿元，同比大幅下降72.62%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为3.32亿元，去年同期为-7,983.98万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为9.30亿元，同比大幅增长54.83%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为13.43亿元，同比大幅增长37.45%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为85.06万元，同比大幅下降99.69%。
2、经营活动现金流净额连续7年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-4.68亿元，经营活动现金流净额为负。自2016年以来经营活动现金流净额连续7年为负。
发行14亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 10.87亿元 | 41.46% | 14.52% |
| 应付票据 | 3.41亿元 | 12.99% | 5.01% |
| 应付账款 | 2.90亿元 | 11.04% | -0.12% |
| 合同负债 | 2.45亿元 | 9.35% | 5.24% |
| 长期借款 | 2.16亿元 | 8.25% | - |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2023-10-18 | 2029-10-18 | -- | 7 |
| 2 | 2023-10-18 | 2029-10-18 | -- | 7 |
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