九州一轨：经营活动现金流连续5年低于净利润
九州一轨2023年三季报解读
北京九州一轨环境科技股份有限公司于2023年上市。公司的主营业务为减振降噪相关的技术开发、产品研制、工程设计、检测评估、项目服务和轨道智慧运维与病害治理。
2023年三季度，公司实现营业总收入1.85亿元，同比下降18.01%。扣非净利润-1,478.53万元，由盈转亏。净利润-670.86万元，由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-5,566.58万元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.85亿元 | 2.25亿元 | -18.01% |
| 营业成本 | 1.18亿元 | 1.27亿元 | -6.87% |
| 销售费用 | 2,031.97万元 | 2,290.45万元 | -11.29% |
| 管理费用 | 3,546.51万元 | 1,921.21万元 | 84.60% |
| 财务费用 | -597.06万元 | -31.82万元 | -1776.23% |
| 研发费用 | 1,700.22万元 | 1,726.51万元 | -1.52% |
| 所得税费用 | -413.85万元 | 177.73万元 | -332.85% |
2023年三季度主营业务利润为-143.97万元，去年同期为3,685.37万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为1.85亿元，同比下降18.01%；（2）管理费用本期为3,546.51万元，同比大幅增长84.60%；（3）毛利率本期为36.05%，同比下降7.65%。
非主营业务中信用减值损失本期为-1,548.15万元，占利润总额142.73%，同比下降29.10%。营业外收入本期为600.00万元，占利润总额55.31%，同比大幅增长8000008.24倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 63.51万元 | -5.86% | 187.98% |
| 公允价值变动收益 | 52.43万元 | -4.83% | 1289.40% |
| 资产减值损失 | -236.31万元 | 21.79% | -1.17% |
| 营业外收入 | 600.00万元 | -55.31% | 800000824.00% |
| 营业外支出 | 1.41万元 | -0.13% | - |
| 其他收益 | 128.16万元 | -11.82% | 40.31% |
| 信用减值损失 | -1,548.15万元 | 142.73% | -29.10% |
| 资产处置收益 | 1.03万元 | -0.10% | 100.44% |
2、营业总收入同比降低18.01%，净利润由盈转亏
2023年三季度，九州一轨营业总收入为1.85亿元，去年同期为2.25亿元，同比下降18.01%，净利润为-670.86万元，去年同期为2,097.80万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -143.97万元 | -103.91% | 营业外利润 | 598.59万元 | 798120174.67% |
| 所得税费用 | -413.85万元 | -332.85% |
净利润2021年三季度到2023年三季度呈现下降趋势，从3,195.62万元下降到-670.86万元。
净现金流由负转正
1、净利润由盈转亏，净现金流同比大幅增加3.54倍
2023年三季度，九州一轨净利润为-670.86万元，去年同期为2,097.80万元，由盈转亏。净现金流为2.46亿元，去年同期为-9,689.72万元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-2.00亿元，去年同期为-2,491.29万元，同比大幅下降7.05倍，但是筹资活动产生的现金流净额本期为5.02亿元，同比大幅增长14.37倍，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是吸收投资所收到的现金本期为6.05亿元，同比增长6.05亿元。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为6.77亿元，同比大幅增长80.53%；
但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为8.67亿元，同比大幅增长122.31%。
2、经营活动现金流连续5年低于净利润
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2018年 | -3,847.18万元 | 4,559.43万元 | -8,406.61万元 |
| 2019年 | 606.49万元 | 3,574.97万元 | -2,968.48万元 |
| 2020年 | 6,146.40万元 | 6,148.53万元 | -2.13万元 |
| 2021年 | 4,327.54万元 | 6,778.22万元 | -2,450.68万元 |
| 2022年 | -241.76万元 | 6,408.35万元 | -6,650.12万元 |
| 差额总计 | -2.05亿元 |
资产负债率同比大幅下降
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