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五矿发展(600058)2023年中报解读:存货周转率提升,主营业务利润同比大幅下降

五矿发展股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“中国五矿集团有限公司”。公司主要从事资源贸易、金属贸易、供应链服务三大类业务。主要产品有贸易、物流服务、冶炼加工、招投标。

根据五矿发展2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收388.76亿元,同比基本持平。扣非净利润1.72亿元,同比大幅下降47.62%。五矿发展2023年半年度净利润2.09亿元,业绩同比大幅下降45.59%。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为贸易,占比高达94.27%,主要产品包括钢材和冶金原材料两项,其中钢材占比58.25%,冶金原材料占比36.07%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
贸易 358.18亿元 94.27% -
物流服务 19.25亿元 5.07% -
其他业务 2.53亿元 0.66% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
钢材 221.32亿元 58.25% -
冶金原材料 137.07亿元 36.07% -
服务 21.57亿元 5.68% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 368.55亿元 97.0% -
境外 11.41亿元 3.0% -

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、主营业务利润同比大幅下降35.99%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 379.99亿元 388.02亿元 -2.07%
营业成本 368.24亿元 372.83亿元 -1.23%
销售费用 3,981.72万元 3,845.61万元 3.54%
管理费用 4.96亿元 5.38亿元 -7.94%
财务费用 1.54亿元 2.23亿元 -30.99%
研发费用 413.25万元 49.60万元 733.10%
所得税费用 7,952.54万元 1.17亿元 -31.93%

2023年半年度主营业务利润为4.30亿元,去年同期为6.71亿元,同比大幅下降35.99%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为379.99亿元,同比下降2.07%;(2)毛利率本期为3.09%,同比下降0.82%。

非主营业务中投资收益本期为-1.49亿元,占利润总额51.79%,同比大幅下降35.38%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -1.49亿元 -51.79% -35.38%
公允价值变动收益 1,623.17万元 5.65% -71.63%
资产减值损失 -2,630.90万元 -9.16% 62.50%
营业外收入 673.37万元 2.34% -55.92%
营业外支出 2,299.52万元 8.00% 57.73%
其他收益 2,401.68万元 8.36% 62.31%
信用减值损失 854.05万元 2.97% 113.56%
资产处置收益 30.88万元 0.11% 1504.70%

2、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低45.88%

2023年半年度,五矿发展营业总收入为379.99亿元,去年同期为388.02亿元,同比基本持平,净利润为2.08亿元,去年同期为3.84亿元,同比大幅下降45.88%。

净利润同比大幅下降原因是:


净利润下降项目 本期值 同比增减 净利润增长项目 本期值 同比增减
主营业务利润 4.30亿元 -35.99% 信用减值损失 854.05万元 113.56%
公允价值变动收益 1,623.17万元 -71.63% 资产减值损失 -2,630.90万元 62.50%

净利润从2018年半年度到2022年半年度呈现上升趋势,从-1.47亿元增长到3.84亿元,而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从3.84亿元下降到2.08亿元。

PART 3
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近3年应收账款周转率呈现大幅下降

2023半年度,企业应收账款合计114.69亿元,占总资产的41.86%,相较于去年同期的100.95亿元小幅增长了13.61%。应收账款的规模大,且相对占比较高。

1、应收账款周转率呈大幅下降趋势

本期,企业应收账款周转率为3.77。在2021年半年度到2023年半年度,企业应收账款周转率从5.42大幅下降到了3.77,平均回款时间从33天增加到了47天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。

2、一年以内账龄占比小幅增长

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为89.55%,1.00%和9.45%。

从账龄趋势情况来看,一年以内应收账款占比,在2019半年度至2023半年度从75.70%持续上涨到89.55%。

PART 4
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存货周转率提升

2023年半年度,企业存货周转率为9.63,在2022年半年度到2023年半年度五矿发展存货周转率从7.57提升到了9.63,存货周转天数从23天减少到了18天。2023年半年度五矿发展存货余额合计42.65亿元,占总资产的15.75%,同比去年的55.39亿元大幅下降了23.00%。

从存货分类来看:库存商品占的比例最大,达到84.52%,余额同比增长17.24%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
库存商品 36.47亿元 4,528.37万元 36.02亿元

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