好当家(600467)2023年中报解读：非经常性损益增加了归母净利润的收益，净利润连续4年下降
山东好当家海洋发展股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“唐传勤”。公司主营业务为海水养殖、食品加工、远洋捕捞、医药保健，主要养殖产品包括海参、海蜇、海带、中国对虾、紫菜、贝类等。
根据好当家2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收8.22亿元，同比大幅增长34.64%。扣非净利润1,639.51万元，同比增长28.30%。好当家2023年半年度净利润3,002.32万元，业绩同比小幅下降7.80%。
1、研发费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长143.19%
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8.22亿元 |
6.11亿元 |
34.64% |
| 营业成本 |
6.73亿元 |
4.72亿元 |
42.59% |
| 销售费用 |
1,912.19万元 |
2,413.54万元 |
-20.77% |
| 管理费用 |
3,533.80万元 |
3,480.54万元 |
1.53% |
| 财务费用 |
6,366.67万元 |
5,806.44万元 |
9.65% |
| 研发费用 |
178.65万元 |
827.20万元 |
-78.40% |
| 所得税费用 |
490.84万元 |
628.41万元 |
-21.89% |
2023年半年度主营业务利润为2,506.53万元，去年同期为1,030.69万元，同比大幅增长143.19%。
虽然毛利率本期为18.15%，同比下降4.57%，不过营业总收入本期为8.22亿元，同比大幅增长34.64%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2023年半年度公司营收8.22亿元，同比大幅增长34.64%。虽然营收在增长，但是研发费用、销售费用却在下降。
本期研发费用为178.65万元，同比大幅下降78.4%。研发费用大幅下降的原因是：
（1）材料本期为1.84万元，去年同期为232.31万元，同比大幅下降了99.21%。
（2）其他本期为102.89万元，去年同期为264.13万元，同比大幅下降了61.04%。
（3）折旧本期为17.01万元，去年同期为147.66万元，同比大幅下降了88.48%。
研发费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 工资 |
56.91万元 |
183.09万元 |
| 材料 |
1.84万元 |
232.31万元 |
| 折旧 |
17.01万元 |
147.66万元 |
| 其他 |
102.89万元 |
264.13万元 |
| 合计 |
178.65万元 |
827.20万元 |
本期销售费用为1,912.19万元，同比下降20.77%。销售费用下降的原因如下表所示：
| 销售费用下降项 |
本期发生额 |
上期发生额 |
销售费用增长项 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 其他（业务服务费） |
298.84万元 |
1,162.86万元 |
广告宣传费 |
530.33万元 |
59.66万元 |
| 业务咨询费 |
25.85万元 |
259.15万元 |
车辆费 |
245.84万元 |
6.67万元 |
非主营业务中其他收益本期为1,053.57万元，占利润总额30.16%，同比下降25.18%。
非主营业务表
| |
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 投资收益 |
2.18万元 |
0.06% |
-99.86% |
| 资产减值损失 |
-72.96万元 |
-2.09% |
48.97% |
| 营业外收入 |
93.04万元 |
2.66% |
-33.29% |
| 营业外支出 |
77.72万元 |
2.23% |
108.32% |
| 其他收益 |
1,053.57万元 |
30.16% |
-25.18% |
| 资产处置收益 |
-11.49万元 |
-0.33% |
71.25% |
2、营业总收入同比大幅增加34.64%，净利润同比小幅降低7.80%
2023年半年度，好当家营业总收入为8.22亿元，去年同期为6.11亿元，同比大幅增长34.64%，净利润为3,002.32万元，去年同期为3,256.19万元，同比小幅下降7.80%。
尽管主营业务利润本期为2,506.53万元，同比大幅增长143.19%，然而投资收益本期为2.18万元，同比大幅下降99.86%，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2018年半年度到2020年半年度呈现上升趋势，从3,256.64万元增长到3,825.16万元，而2020年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从3,825.16万元下降到3,002.32万元。
1、净利润同比小幅降低7.80%，净现金流同比大幅降低2.33倍
2023年半年度，好当家净利润为3,002.32万元，去年同期为3,256.19万元，同比小幅下降7.80%。净现金流为-4,536.95万元，去年同期为3,422.17万元，由正转负。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为7,456.31万元，同比大幅增长4.58倍，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-1,094.46万元，去年同期为6,050.09万元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-1.09亿元，去年同期为-3,963.20万元，同比大幅下降175.00%，导致净现金流由正转负。
虽然取得借款收到的现金本期为14.75亿元，同比增长23.11%；
但是偿还债务支付的现金本期为14.22亿元，同比大幅增长31.75%。
