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航天彩虹(002389)2023年中报解读:经营活动现金流净额连续6年为负,存货周转率大幅下降

航天彩虹无人机股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“中国航天科技集团有限公司”。公司主营业务主要无人机业务和新材料业务,其中:无人机业务主要包括无人机系统销售、多元化应用服务和高端无人机设计研发等;新材料业务包括电容器用聚丙烯薄膜、功能聚酯薄膜、光学薄膜三大业务板块。

根据航天彩虹2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收11.37亿元,同比下降22.45%。扣非净利润1.04亿元,同比大幅增长118.46%。航天彩虹2023年半年度净利润1.14亿元,业绩同比大幅增长49.64%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要从事电子元器件制品、航空航天产品制造、其他,主要产品包括无人机及相关产品、背材膜及绝缘材料、光学膜三项,无人机及相关产品占比43.73%,背材膜及绝缘材料占比34.04%,光学膜占比18.53%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电子元器件制品 5.98亿元 52.57% 10.03%
航空航天产品制造 5.04亿元 44.32% 40.49%
其他 3,538.96万元 3.11% 45.73%
分产品 营业收入 占比 毛利率
无人机及相关产品 4.97亿元 43.73% 40.52%
背材膜及绝缘材料 3.87亿元 34.04% 7.15%
光学膜 2.11亿元 18.53% 15.32%
其他 3,538.96万元 3.11% 45.73%
技术服务 669.05万元 0.59% 38.41%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 6.23亿元 54.8% 12.34%
国外 5.14亿元 45.2% 39.56%

PART 2
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净利润连续4年增长

1、营业总收入同比降低22.45%,净利润同比大幅增加49.64%

2023年半年度,航天彩虹营业总收入为11.37亿元,去年同期为14.66亿元,同比下降22.45%,净利润为1.14亿元,去年同期为7,622.03万元,同比大幅增长49.64%。

尽管投资收益本期为713.64万元,同比大幅下降74.24%,然而主营业务利润本期为1.13亿元,同比大幅增长99.83%,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2019年半年度到2020年半年度呈现下降趋势,从4,368.12万元下降到3,550.29万元,而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从3,550.29万元增长到1.14亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 11.37亿元 14.66亿元 -22.45%
营业成本 8.57亿元 12.24亿元 -29.99%
销售费用 1,619.71万元 1,924.56万元 -15.84%
管理费用 1.33亿元 1.29亿元 3.14%
财务费用 -4,634.61万元 -2,760.50万元 -67.89%
研发费用 5,498.57万元 5,395.58万元 1.91%
所得税费用 1,711.63万元 2,721.86万元 -37.12%

PART 3
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存货周转率大幅下降

从2017年半年度到2023年半年度,收入从1.95亿元6年里,大幅增长到11.37亿元,增长率为80.68%,同时存货从2.20亿元增长到8.59亿元,增长率为48.56%,可以看出,6年内,营业收入的增长率远大于存货的增长率。

2023年半年度,企业存货周转率为1.04,在2022年半年度到2023年半年度航天彩虹存货周转率从1.54大幅下降到了1.04,存货周转天数从116天增加到了173天。2023年半年度航天彩虹存货余额合计8.59亿元,占总资产的9.57%。

从存货分类来看,原材料占存货的比例最大,达到42.63%,余额同比减少7.75%;其次,库存商品占比40.41%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
原材料 4.04亿元 228.44万元 4.01亿元
库存商品 3.83亿元 8,492.33万元 2.98亿元

PART 4
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净现金流同比增长

1、净利润同比大幅增加49.64%,净现金流同比增加15.20%

2023年半年度,航天彩虹净利润为1.14亿元,去年同期为7,622.03万元,同比大幅增长49.64%。净现金流为-2.68亿元,去年同期为-3.16亿元,较去年同期增长15.20%。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为-4.44亿元,去年同期为-2.55亿元,同比大幅下降74.06%,但是投资活动产生的现金流净额本期为2.34亿元,去年同期为-886.31万元,由负转正,推动净现金流同比增长。

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