风神股份(600469)2023年中报解读：主营业务利润扭亏为盈，近4年应收账款周转率呈现大幅增长
风神轮胎股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“中央国资管理机构”。公司主营业务为轮胎的研制、设计、开发、生产、经营及轮胎进出口业务。公司的主要产品为轮胎。
根据风神股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收27.73亿元，同比增长15.96%。扣非净利润1.66亿元，扭亏为盈。风神股份2023年半年度净利润1.70亿元，业绩同比大幅增长14.63倍。
主营业务利润扭亏为盈
1、主营业务利润扭亏为盈，管理费用下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 27.73亿元 | 23.91亿元 | 15.96% |
| 营业成本 | 22.60亿元 | 21.07亿元 | 7.23% |
| 销售费用 | 8,272.34万元 | 6,642.33万元 | 24.54% |
| 管理费用 | 7,064.02万元 | 1.00亿元 | -29.57% |
| 财务费用 | -409.03万元 | -53.61万元 | -663.01% |
| 研发费用 | 1.07亿元 | 1.02亿元 | 5.29% |
| 所得税费用 | 3,462.09万元 | 736.62万元 | 370.00% |
2023年半年度主营业务利润为2.28亿元，去年同期为-99.57万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为27.73亿元，同比增长15.96%；（2）毛利率本期为18.51%，同比大幅增长6.64%。
2023年半年度公司营收27.73亿元，同比增长15.96%。虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。
本期管理费用为7,064.02万元，同比下降29.57%。
管理费用下降的原因是：
虽然人员相关费用本期为3,768.20万元，去年同期为3,284.61万元，同比小幅增长了14.72%；
但是（1）其他零星费用汇总本期为1,734.53万元，去年同期为3,607.66万元，同比大幅下降了51.92%；（2）修理费用本期为1.20万元，去年同期为912.80万元，同比大幅下降了99.87%；
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 人员相关费用 | 3,768.20万元 | 3,284.61万元 |
| 其他零星费用汇总 | 1,734.53万元 | 3,607.66万元 |
| 折旧与摊销费用 | 1,140.66万元 | 1,347.58万元 |
| 修理费用 | 1.20万元 | 912.80万元 |
| 其他 | 419.43万元 | 877.01万元 |
| 合计 | 7,064.02万元 | 1.00亿元 |
2、营业总收入同比增加15.96%，净利润同比大幅增加14.63倍
2023年半年度，风神股份营业总收入为27.73亿元，去年同期为23.91亿元，同比增长15.96%，净利润为1.70亿元，去年同期为1,087.95万元，同比大幅增长14.63倍。
本期主营业务利润2.28亿元，去年同期为-99.57万元，扭亏为盈，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2019年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从1.45亿元下降到1,087.95万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从1,087.95万元增长到1.70亿元。
净现金流由正转负
1、净利润同比大幅增加14.63倍，净现金流同比大幅降低5.07倍
2023年半年度，风神股份净利润为1.70亿元，去年同期为1,087.95万元，同比大幅增长14.63倍。净现金流为-3.90亿元，去年同期为9,580.47万元，由正转负。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为2.82亿元，同比大幅增长67.11%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-5.82亿元，去年同期为-3,338.93万元，同比大幅下降16.43倍，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是偿还债务支付的现金本期为7.74亿元，同比大幅增长146.29%。
2、经营活动现金流同比大幅增长67.11%
本期经营活动现金流净额为2.82亿元，同比大幅增长67.11%。
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