上海机场(600009)2023年中报解读：主营业务利润扭亏为盈，对外股权投资收益同比大幅增加
上海国际机场股份有限公司于1998年上市。公司从事航空运输地面服务及其他相关业务的服务性企业，提供的产品即服务，包括以先进的机场基础设施，高效顺畅的运行保障系统为中外航空公司的飞机安全起降提供良好的航班地面保障服务；以安全、舒适、优美的候机环境。
根据上海机场2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收48.69亿元，同比大幅增长92.69%。扣非净利润1.08亿元，扭亏为盈。上海机场2023年半年度净利润2.27亿元，业绩扭亏为盈。
主营业务构成
公司的主要业务为非航空性收入，占比高达60.84%，主要产品包括非航空性收入和航空性收入两项，其中非航空性收入占比60.84%，航空性收入占比39.16%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 非航空性收入 | 29.62亿元 | 60.84% | - |
| 航空性收入 | 19.06亿元 | 39.16% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 非航空性收入 | 29.62亿元 | 60.84% | - |
| 航空性收入 | 19.06亿元 | 39.16% | - |
主营业务利润扭亏为盈
1、财务费用大幅下降，主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 48.69亿元 | 25.27亿元 | 92.69% |
| 营业成本 | 43.78亿元 | 42.16亿元 | 3.83% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 2.49亿元 | 1.83亿元 | 35.93% |
| 财务费用 | 1.24亿元 | 3.00亿元 | -58.53% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2,240.37万元 | -5.23亿元 | 104.28% |
2023年半年度主营业务利润为59.54万元，去年同期为-22.15亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为48.69亿元，同比大幅增长92.69%。
2023年半年度公司营收48.69亿元，同比大幅增长92.69%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为1.24亿元，同比大幅下降58.53%。财务费用大幅下降的原因是：
（1）利息收入本期为2.51亿元，去年同期为1.25亿元，同比大幅增长了101.78%。
（2）利息费用本期为3.79亿元，去年同期为4.29亿元，同比小幅下降了11.65%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息费用 | 3.79亿元 | 4.29亿元 |
| 减：利息收入 | -2.51亿元 | -1.25亿元 |
| 其他 | -286.60万元 | -389.29万元 |
| 合计 | 1.24亿元 | 3.00亿元 |
非主营业务中投资收益本期为2.19亿元，占利润总额87.83%，同比大幅增长7.19倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2.19亿元 | 87.83% | 719.15% |
| 公允价值变动收益 | 162.97万元 | 0.65% | - |
| 资产减值损失 | 3.11万元 | 0.01% | - |
| 营业外收入 | 304.97万元 | 1.22% | 368.40% |
| 营业外支出 | 85.30万元 | 0.34% | 264.27% |
| 其他收益 | 3,152.93万元 | 12.65% | -84.99% |
| 信用减值损失 | -425.66万元 | -1.71% | -7.99% |
| 资产处置收益 | -140.20万元 | -0.56% | -286.67% |
2、营业总收入同比增加92.69%，净利润扭亏为盈
2023年半年度，上海机场营业总收入为48.69亿元，去年同期为25.27亿元，同比大幅增长92.69%，净利润为2.27亿元，去年同期为-14.58亿元，扭亏为盈。
尽管所得税费用本期为2,240.37万元，去年同期为-5.23亿元，同比大幅增长104.28%，然而主营业务利润本期为59.54万元，去年同期为-22.15亿元，扭亏为盈，推动净利润扭亏为盈。
净利润从2019年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从28.08亿元下降到-14.58亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从-14.58亿元增长到2.27亿元。
净现金流由正转负
1、净利润扭亏为盈，净现金流同比大幅降低18.75倍
2023年半年度，上海机场净利润为2.27亿元，去年同期为-14.58亿元，扭亏为盈。净现金流为-10.61亿元，去年同期为5,976.08万元，由正转负。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为11.50亿元，同比大幅增长63.78倍，但是投资活动产生的现金流净额本期为-24.48亿元，去年同期为-1.26亿元，同比大幅下降18.42倍，导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是投资支付的现金本期为21.92亿元，同比增长21.92亿元。
2、经营活动现金流同比大幅增长63.78倍
本期经营活动现金流净额为11.50亿元，同比大幅增长63.78倍。
经营活动现金流净额同比大幅增长原因是：
| 经营活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 上期值 | 经营活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 上期值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 净利润 | 2.27亿元 | -12.39亿元 | 经营性应付项目增加 | 4,342.51万元 | 5.28亿元 |
| 递延所得税资产减少 | 1.06亿元 | -4.25亿元 | 经营性应收项目增加 | 5.88亿元 | 3,810.98万元 |
政府补助是本期归母净利润盈利的次要因素
上海机场2023半年度的归母净利润为1.32亿元,其中18.65%是由非经常性损益的贡献的。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 3,152.93万元 |
| 其他 | -682.42万元 |
| 合计 | 2,470.51万元 |
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