合兴股份(605005)2023年中报解读：存货跌价损失影响利润，主营业务利润同比大幅增长
合兴汽车电子股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“陈文葆”。公司主营业务是汽车电子、消费电子产品的研发、生产和销售。主要产品有汽车电子产品、消费电子产品。
根据合兴股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收7.28亿元，同比小幅增长13.02%。扣非净利润9,874.60万元，同比大幅增长46.62%。合兴股份2023年半年度净利润9,135.85万元，业绩同比增长26.18%。
主营业务构成
公司主要产品包括汽车电子和消费电子两项，其中汽车电子占比68.54%，消费电子占比20.66%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车电子 | 4.99亿元 | 68.54% | 33.61% |
| 消费电子 | 1.50亿元 | 20.66% | 40.34% |
| 其他业务 | 7,860.75万元 | 10.8% | 22.38% |
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长49.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.28亿元 | 6.44亿元 | 13.02% |
| 营业成本 | 4.82亿元 | 4.52亿元 | 6.58% |
| 销售费用 | 1,599.63万元 | 1,531.28万元 | 4.46% |
| 管理费用 | 6,876.50万元 | 5,942.15万元 | 15.72% |
| 财务费用 | -178.15万元 | -278.94万元 | 36.14% |
| 研发费用 | 4,267.78万元 | 3,898.42万元 | 9.48% |
| 所得税费用 | 1,251.44万元 | 1,058.68万元 | 18.21% |
2023年半年度主营业务利润为1.16亿元，去年同期为7,792.93万元，同比大幅增长49.04%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.28亿元，同比小幅增长13.02%；（2）毛利率本期为33.79%，同比小幅增长4.00%。
2、营业总收入同比小幅增加13.02%，净利润同比增加26.18%
2023年半年度，合兴股份营业总收入为7.28亿元，去年同期为6.44亿元，同比小幅增长13.02%，净利润为9,135.85万元，去年同期为7,240.56万元，同比增长26.18%。
尽管资产减值损失本期为-1,886.31万元，去年同期为-332.39万元，同比大幅下降4.68倍，然而主营业务利润本期为1.16亿元，同比大幅增长49.04%，推动净利润同比增长。
净利润2020年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从6,221.10万元增长到9,135.85万元。
存货跌价损失影响利润
2023年半年度，企业存货周转率为0.94，在2022年半年度到2023年半年度合兴股份存货周转率从0.89小幅提升到了0.94，存货周转天数从202天减少到了191天。2023年半年度合兴股份存货余额合计4.85亿元，占总资产的24.93%，同比去年的5.44亿元小幅下降了10.84%。
从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到34.64%，余额同比减少6.43%；其次，在产品占比25.28%。
存货分类
| 项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
|---|---|---|---|
| 原材料 | 1.76亿元 | 859.80万元 | 1.68亿元 |
| 在产品 | 1.29亿元 | 19.31万元 | 1.28亿元 |
| 库存商品 | 1.16亿元 | 736.87万元 | 1.09亿元 |
存货跌价损失1,783.81万元，坏账损失影响利润
2023年半年度，合兴股份资产减值损失1,886.31万元，导致企业净利润从盈利1.10亿元下降至盈利9,135.85万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,783.81万元。
资产减值损失
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | 9,135.85万元 |
| 资产减值损失（损失以“-”号填列） | -1,886.31万元 |
| 其中：存货跌价准备（损失以“-”号填列） | -1,783.81万元 |
其中，原材料，库存商品本期分别计提811.38万元，635.44万元。
存货跌价准备计提情况
| 项目名称 | 本期计提 |
|---|---|
| 原材料 | 811.38万元 |
| 库存商品 | 635.44万元 |
目前，原材料，库存商品的账面价值仍分别为1.68亿元，1.09亿元，应注意后续的减值风险。
2023半年度，合兴股份在建工程余额合计2.44亿元，相较期初的2.32亿元小幅增长了5.06%。
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