ST墨龙(002490)2023年中报解读：净利润连续5年下降，管类产品毛利率持续下降
山东墨龙石油机械股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“寿光市国有资产监督管理局”。公司主要从事能源装备行业所需产品的设计研发、加工制造、销售服务与出口贸易。产品主要有石油钻采机械装备、石油天然气输送装备、油气开采装备、主要关键部件、铸锻产品等。
根据ST墨龙2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收7.98亿元，同比大幅下降49.18%。扣非净利润-1.60亿元，较去年同期亏损有所减小。ST墨龙2023年半年度净利润-1.64亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
管类产品毛利率持续下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为专用设备制造，其中管类产品为第一大收入来源，占比89.73%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 专用设备制造 | 7.98亿元 | 100.0% | 6.63% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 管类产品 | 7.16亿元 | 89.73% | 6.98% |
| 其他 | 3,825.07万元 | 4.79% | 0.10% |
| 铸锻件 | 1,486.04万元 | 1.86% | -25.18% |
| 石油机械部件 | 1,480.78万元 | 1.85% | 18.18% |
| 三抽设备 | 1,411.08万元 | 1.77% | 13.77% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内地区 | 6.36亿元 | 79.63% | 3.49% |
| 国外地区 | 1.63亿元 | 20.37% | 18.87% |
2、营收大幅下降
2023年半年度公司营收7.98亿元，与去年同期的15.71亿元相比，大幅下降了49.18%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 管类产品 | 7.16亿元 | 5.94亿元 | 20.62% |
| 高端铸锻件 | - | 8.78亿元 | -100.0% |
| 其他业务 | 8,202.97万元 | 9,902.30万元 | -17.16% |
| 合计 | 7.98亿元 | 15.71亿元 | -49.18% |
3、管类产品毛利率持续下降
产品毛利率方面，虽然管类产品营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2023年半年度管类产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的10.37%，大幅下降到2023年半年度的6.98%。
净利润连续5年下降
1、营业总收入同比大幅降低49.18%，净利润亏损有所减小
2023年半年度，山东墨龙营业总收入为7.98亿元，去年同期为15.71亿元，同比大幅下降49.18%，净利润为-1.64亿元，去年同期为-1.83亿元，较去年同期亏损有所减小。
尽管信用减值损失本期为-211.56万元，去年同期为583.17万元，同比大幅下降136.28%，然而（1）资产处置收益本期为32.57万元，去年同期为-1,500.01万元，同比大幅增长102.17%；（2）主营业务利润本期为-1.61亿元，去年同期为-1.76亿元，较去年同期亏损有所减小；（3）资产减值损失本期为-146.51万元，去年同期为-1,500.01万元，同比大幅增长90.23%，推动净利润亏损有所减小。
净利润从2016年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从-1.69亿元增长到-1.64亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.98亿元 | 15.71亿元 | -49.18% |
| 营业成本 | 7.46亿元 | 15.17亿元 | -50.86% |
| 销售费用 | 969.92万元 | 712.48万元 | 36.13% |
| 管理费用 | 1.36亿元 | 1.36亿元 | -0.24% |
| 财务费用 | 4,361.89万元 | 5,403.76万元 | -19.28% |
| 研发费用 | 1,550.84万元 | 2,510.45万元 | -38.23% |
| 所得税费用 | 145.83万元 | 206.36万元 | -29.33% |
2023年半年度公司营收7.98亿元，同比大幅下降49.18%。虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。
本期销售费用为969.92万元，同比大幅增长36.13%。销售费用大幅增长的原因是：
（1）中介代理费本期为98.11万元，去年同期为5.05万元，同比大幅增长了近18倍。
（2）职工薪酬本期为566.75万元，去年同期为475.52万元，同比增长了19.18%。
（3）其他本期为113.02万元，去年同期为53.93万元，同比大幅增长了109.57%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 566.75万元 | 475.52万元 |
| 业务招待费 | 121.26万元 | 131.75万元 |
| 中介代理费 | 98.11万元 | 5.05万元 |
| 其他 | 183.80万元 | 100.15万元 |
| 合计 | 969.92万元 | 712.48万元 |
近3年应收账款周转率呈现大幅下降
2023半年度，企业应收账款合计3.64亿元，占总资产的9.79%，相较于去年同期的3.71亿元基本不变。
1、应收账款周转率呈大幅下降趋势
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