千山退：营业总收入同比大幅增加但净利润亏损持续增大，净利润亏损持续增大但净现金流同比大幅增加
千山退2023年中报解读
湖南千山制药机械股份有限公司主营业务是制药机械及其它包装机械等智能装备。主要产品和服务为医药行业、医疗器械行业、药用包装制造行业。
2023年半年度，公司实现营业总收入6,493.76万元，同比大幅增长46.44%。扣非净利润-3,855.71万元，较去年同期亏损增大。净利润-3,906.56万元，较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-29.46万元，营业总收入同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
一、营业总收入同比大幅增加但净利润亏损持续增大
1、营业总收入同比大幅增加46.44%但净利润亏损持续增大
2023年半年度，千山退营业总收入为6,493.76万元，去年同期为4,434.39万元，同比大幅增长46.44%，净利润为-3,906.56万元，去年同期为-2,442.39万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大主要原因是：
1、主营业务利润本期为-3,917.26万元，去年同期为-2,816.87万元，同比降低1,100.39万元。
2、信用减值损失本期为-98.22万元，去年同期为74.10万元，同比增加172.32万元。
综合起来2023年半年度净利润较去年同期亏损增大。
导致主营业务利润亏损增大的主要原因是管理费用本期为3,488.96万元，同比大幅增长50.46%。
另外增加主营业务利润原因还有：
1、营业总收入本期为6,493.76万元，同比大幅增长46.44%。
2、毛利率本期为18.92%，同比小幅增长7.72%。
2、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-3,906.56万元，较去年同期亏损增大。其中主营业务利润本期为-3,917.26万元同比大幅下降39.06%。信用减值损失本期为-98.22万元同比大幅下降2.33倍。
| 科目名称 | 本期值 | 同比增长率 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,493.76万元 | 46.44% |
| 毛利率 | 18.92% | 68.93% |
| 销售费用 | 455.21万元 | 81.36% |
| 财务费用 | -35.72万元 | 74.23% |
| 管理费用 | 3,488.96万元 | 50.46% |
| 研发费用 | 879.13万元 | 72.74% |
| 信用减值损失 | -98.22万元 | -232.55% |
| 净利润 | -3,906.56万元 | -59.95% |
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从-3.95亿元增加到-2,442.39万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从-2,442.39万元降低到-3,906.56万元。
二、同业比较情况
1、资产负债率高于行业均值
2023年上半年千山退的资产负债率为475.47%，从同业对比情况来看今年上半年该行业可比上市公司的资产负债率平均水平为145.09%，千山退的资产负债率相比于同行业可比上市公司较高。
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