鸿博股份(002229)2023年中报解读：票证产品收入的增长推动公司营收的增长，净利润连续3年下降
鸿博股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“毛伟”。公司主要业务是商业票据印刷。公司在商业票据印刷领域经过多年发展，凭借优异的产品、有效的服务、良好的信誉，已成为行业龙头企业之一；书刊行业市场集中度最近几年开始逐步提升，公司是北京地区书刊印刷领域的主要参与者之一。
根据鸿博股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.92亿元，同比增长25.77%。扣非净利润-3,451.47万元，较去年同期亏损有所减小。鸿博股份2023年半年度净利润-1,835.06万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
票证产品收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为印刷业，占比高达91.52%，其中票证产品为第一大收入来源，占比74.54%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 印刷业 | 2.68亿元 | 91.52% | 22.46% |
| 其他 | 2,480.97万元 | 8.48% | 36.99% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 票证产品 | 2.18亿元 | 74.54% | 22.81% |
| 包装办公用纸 | 4,926.21万元 | 16.85% | 20.56% |
| 其他业务 | 2,519.08万元 | 8.61% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华北地区 | 8,338.98万元 | 28.52% | 10.75% |
| 西南地区 | 7,491.90万元 | 25.62% | 24.07% |
| 华东地区 | 6,160.70万元 | 21.07% | 34.20% |
| 华南地区 | 2,806.59万元 | 9.6% | 23.71% |
| 华中地区 | 2,065.88万元 | 7.06% | 25.37% |
| 其他业务 | 2,377.15万元 | 8.13% | - |
2、票证产品收入的增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收2.92亿元，与去年同期的2.32亿元相比，增长了25.77%，主要是因为票证产品本期营收2.18亿元，去年同期为1.69亿元，同比增长了28.62%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 票证产品 | 2.18亿元 | 1.69亿元 | 28.62% |
| 包装办公用纸 | 4,926.21万元 | 4,621.06万元 | 6.6% |
| 其他 | 2,519.08万元 | 1,682.83万元 | 49.69% |
| 合计 | 2.92亿元 | 2.32亿元 | 25.77% |
3、票证产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的20.16%，同比增长到了今年的23.69%，主要是因为票证产品本期毛利率22.81%，去年同期为16.69%，同比大幅增长了6.11%。
主营业务利润亏损有所减小
1、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.92亿元 | 2.32亿元 | 25.77% |
| 营业成本 | 2.23亿元 | 1.86亿元 | 20.21% |
| 销售费用 | 1,460.40万元 | 1,006.47万元 | 45.10% |
| 管理费用 | 4,975.40万元 | 5,601.83万元 | -11.18% |
| 财务费用 | 958.11万元 | 653.49万元 | 46.61% |
| 研发费用 | 1,223.95万元 | 558.25万元 | 119.25% |
| 所得税费用 | 42.69万元 | -468.33万元 | 109.12% |
2023年半年度主营业务利润为-2,220.29万元，去年同期为-3,575.63万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为2.92亿元，同比增长25.77%；（2）毛利率本期为23.69%，同比增长3.53%。
非主营业务中其他收益本期为245.90万元，占利润总额13.72%，同比下降16.17%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 173.76万元 | -9.69% | -39.32% |
| 资产减值损失 | 14.90万元 | -0.83% | 102.94% |
| 营业外收入 | 46.67万元 | -2.60% | 165.53% |
| 营业外支出 | 28.14万元 | -1.57% | 480.09% |
| 其他收益 | 245.90万元 | -13.72% | -16.17% |
| 信用减值损失 | -38.05万元 | 2.12% | -223.00% |
| 资产处置收益 | 12.87万元 | -0.72% | 107.07% |
2、营业总收入同比增加25.77%，净利润亏损有所减小
2023年半年度，鸿博股份营业总收入为2.92亿元，去年同期为2.32亿元，同比增长25.77%，净利润为-1,835.06万元，去年同期为-3,173.33万元，较去年同期亏损有所减小。
尽管所得税费用本期为42.69万元，去年同期为-468.33万元，同比大幅增长109.12%，然而（1）主营业务利润本期为-2,220.29万元，去年同期为-3,575.63万元，较去年同期亏损有所减小；（2）资产减值损失本期为14.90万元，去年同期为-507.36万元，同比大幅增长102.94%，推动净利润亏损有所减小。
净利润从2017年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从-1,861.96万元增长到-1,835.06万元。
净现金流由正转负
2023年半年度，鸿博股份净利润为-1,835.06万元，去年同期为-3,173.33万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-4,920.16万元，去年同期为7,571.70万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为5,256.92万元，同比大幅下降63.43%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-1.14亿元，去年同期为-7,634.99万元，同比大幅下降49.67%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为3.45亿元，同比小幅增长13.12%；
但是偿还债务支付的现金本期为2.50亿元，同比大幅增长59.44%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
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