联特科技(301205)2023年中报解读：资产负债率同比大幅下降，存货周转率大幅下降
武汉联特科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“张健”。公司专注于光通信收发模块的研发、生产和销售，主要产品为光模块，发行人已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系认证。
根据联特科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.99亿元，同比下降28.65%。扣非净利润2,205.50万元，同比大幅下降61.97%。联特科技2023年半年度净利润2,932.75万元，业绩同比大幅下降51.81%。本期经营活动产生的现金流净额为1.37亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
产品方面，10G及以上光模块为第一大收入来源，占比81.89%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 10G及以上光模块 | 2.45亿元 | 81.89% | 27.63% |
| 10G以下光模块 | 4,765.70万元 | 15.95% | 31.79% |
| 受托加工服务 | 400.45万元 | 1.34% | -2.30% |
| 其他业务 | 244.39万元 | 0.82% | 41.81% |
主营业务利润同比大幅下降
1、财务收益大幅增长，主营业务利润同比大幅下降58.18%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.99亿元 | 4.19亿元 | -28.65% |
| 营业成本 | 2.15亿元 | 2.83亿元 | -24.11% |
| 销售费用 | 1,076.02万元 | 1,121.93万元 | -4.09% |
| 管理费用 | 1,548.62万元 | 2,419.61万元 | -36.00% |
| 财务费用 | -763.14万元 | -451.84万元 | -68.90% |
| 研发费用 | 3,086.31万元 | 2,374.29万元 | 29.99% |
| 所得税费用 | -19.08万元 | 879.24万元 | -102.17% |
2023年半年度主营业务利润为3,349.79万元，去年同期为8,009.95万元，同比大幅下降58.18%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.99亿元，同比下降28.65%；（2）毛利率本期为28.01%，同比小幅下降4.30%。
2023年半年度公司营收2.99亿元，同比下降28.65%。虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。
1、财务收益大幅增长
本期财务费用为-763.14万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了68.9%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达26.02%。整体来看：虽然汇兑收益本期为380.67万元，去年同期为545.31万元，同比大幅下降了30.19%，但是利息收入本期为543.57万元，去年同期为22.98万元，同比大幅增长了近23倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -543.57万元 | -22.98万元 |
| 减：汇兑收益 | -380.67万元 | -545.31万元 |
| 利息支出 | 144.72万元 | 90.83万元 |
| 其他 | 16.39万元 | 25.62万元 |
| 合计 | -763.14万元 | -451.84万元 |
2、研发费用增长
去年同期企业研发费用为2,374.29万元，占营收的5.67%，本期研发费用增长到了3,086.31万元，占营收的比重小幅增长到了10.33%，研发费用增长的原因是：
（1）折旧与摊销本期为527.32万元，去年同期为303.55万元，同比大幅增长了73.72%。
（2）职工薪酬本期为1,576.93万元，去年同期为1,376.96万元，同比小幅增长了14.52%。
（3）其他本期为150.63万元，去年同期为31.44万元，同比大幅增长了近4倍。
（4）物料消耗本期为621.40万元，去年同期为541.20万元，同比小幅增长了14.82%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,576.93万元 | 1,376.96万元 |
| 物料消耗 | 621.40万元 | 541.20万元 |
| 折旧与摊销 | 527.32万元 | 303.55万元 |
| 其他 | 360.65万元 | 152.58万元 |
| 合计 | 3,086.31万元 | 2,374.29万元 |
2、营业总收入同比降低28.65%，净利润同比大幅降低51.81%
2023年半年度，联特科技营业总收入为2.99亿元，去年同期为4.19亿元，同比下降28.65%，净利润为2,932.75万元，去年同期为6,086.05万元，同比大幅下降51.81%。
尽管所得税费用本期为-19.08万元，去年同期为879.24万元，同比大幅下降102.17%，然而主营业务利润本期为3,349.79万元，同比大幅下降58.18%，导致净利润同比大幅下降。
净现金流由正转负
2023年半年度，联特科技净利润为2,932.75万元，去年同期为6,086.05万元，同比大幅下降51.81%。净现金流为-1.02亿元，去年同期为1,214.38万元，由正转负。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为1.37亿元，去年同期为-1,500.78万元，由负转正，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为-2.52亿元，去年同期为-7,742.10万元，同比大幅下降2.26倍；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为1,351.85万元，同比大幅下降87.07%，导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
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