天龙股份(603266)2023年中报解读：净利润同比小幅下降但经营活动现金流净额由正转负，较多的金融投资
宁波天龙电子股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“胡建立”。公司主营业务是提供精密模具、注塑、装配一站式集成化方案。公司主要产品为汽车电子控制类零部件、汽车精密塑料功能结构件、电工电器精密塑料结构件、其他精密塑料结构件和模具等。
根据天龙股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收6.05亿元，同比基本持平。扣非净利润4,966.07万元，同比小幅下降5.10%。天龙股份2023年半年度净利润5,366.76万元，业绩同比小幅下降14.06%。
主营业务构成
公司主要产品包括汽车电子控制类零部件、汽车精密塑料功能结构件、电工电器精密塑料结构件三项，汽车电子控制类零部件占比38.86%，汽车精密塑料功能结构件占比36.54%，电工电器精密塑料结构件占比15.03%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车电子控制类零部件 | 2.35亿元 | 38.86% | 22.61% |
| 汽车精密塑料功能结构件 | 2.21亿元 | 36.54% | 19.59% |
| 电工电器精密塑料结构件 | 9,095.52万元 | 15.03% | 22.46% |
| 模具 | 5,358.21万元 | 8.85% | 30.63% |
| 其他业务 | 438.22万元 | 0.72% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 4.87亿元 | 80.45% | 19.90% |
| 境外 | 1.17亿元 | 19.38% | 32.21% |
| 其他业务 | 107.50万元 | 0.17% | - |
净利润同比小幅下降但经营活动现金流净额由正转负
2023年半年度，天龙股份营业总收入为6.05亿元，去年同期为6.00亿元，同比基本持平，净利润为5,366.76万元，去年同期为6,244.71万元，同比小幅下降14.06%。
尽管信用减值损失本期为233.76万元，同比大幅增长13.91倍，然而（1）公允价值变动收益本期为-61.37万元，去年同期为719.60万元，同比大幅下降108.53%；（2）投资收益本期为-297.62万元，去年同期为180.92万元，同比大幅下降2.65倍，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2019年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从2,907.76万元增长到6,244.71万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从6,244.71万元下降到5,366.76万元。
净现金流由正转负
1、净利润同比小幅降低14.06%，净现金流同比大幅降低2.07倍
2023年半年度，天龙股份净利润为5,366.76万元，去年同期为6,244.71万元，同比小幅下降14.06%。净现金流为-7,034.03万元，去年同期为6,550.33万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为投资活动产生的现金流净额本期为-1.63亿元，去年同期为-357.42万元，同比大幅下降44.47倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.80亿元，同比大幅下降32.08%；
但是收到其他与投资活动有关的现金本期为1.30亿元，同比大幅下降60.61%。
2、经营活动现金流同比增长26.20%
本期经营活动现金流净额为1.29亿元，同比增长26.20%。
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