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ST恒久(002808)2023年中报解读:国内销售下降率大幅高于海外,净利润连续4年下降

苏州恒久光电科技股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“余荣清”。公司的主营业务为影像耗材业务和信息安全业务两大产业。公司主要产品为有机光导鼓系列产品、信息安全软件、信息安全系统集成、信息安全服务。

根据ST恒久2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收6,777.89万元,同比下降17.96%。扣非净利润-398.40万元,较去年同期亏损增大。ST恒久2023年半年度净利润-479.25万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为941.94万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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国内销售下降率大幅高于海外

1、主营业务构成

公司主要从事制造业、贸易、商业保理,其中激光O90.79C鼓为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 6,153.43万元 90.79% 16.37%
贸易 565.21万元 8.34% 10.33%
商业保理 1,147.50元 0.0% -9026.42%
其他业务 59.14万元 0.87% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
激光OPC鼓 6,153.43万元 90.79% 16.37%
硒鼓及其他耗材 565.21万元 8.34% 10.33%
分级保护业务(硬件) 35.88万元 0.53% 28.93%
软件开发及运维 17.96万元 0.26% 94.16%
其他业务 5.42万元 0.08% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
内销 4,400.71万元 64.93% 12.22%
外销 2,377.18万元 35.07% 23.06%

2、激光OPC鼓收入的下降导致公司营收的下降

2023年半年度公司营收6,777.89万元,与去年同期的8,261.70万元相比,下降了17.96%。

主营业务下降的原因是:

(1)激光OPC鼓本期营收6,153.43万元,去年同期为7,348.29万元,同比下降了16.26%。

(2)分级保护业务(硬件)本期营收35.88万元,去年同期为330.45万元,同比大幅下降了89.14%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
激光OPC鼓 6,153.43万元 7,348.29万元 -16.26%
硒鼓及其他耗材 565.21万元 523.41万元 7.98%
分级保护业务(硬件) 35.88万元 330.45万元 -89.14%
软件开发及运维 17.96万元 20.23万元 -11.2%
分级保护业务(软件) 5.30万元 30.98万元 -82.88%
其他业务 1,147.50元 8.34万元 -98.62%
合计 6,777.89万元 8,261.70万元 -17.96%

3、激光OPC鼓毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的13.26%,同比增长到了今年的16.02%,主要是因为激光OPC鼓本期毛利率16.37%,去年同期为12.66%,同比增长了3.71%。

4、国内销售下降率大幅高于海外

从地区营收情况上来看,2020-2023年半年度公司国内销售大幅下降,2020年半年度国内销售1.15亿元,2023年半年度下降61.64%,同期2020年半年度海外销售2,812.61万元,2023年半年度下降15.48%,国内销售下降率大幅高过海外市场下降率。2020-2023年半年度,国内营收占比从79.86%下降到64.93%,海外营收占比从20.14%增长到35.07%,国内不仅市场销售额在大幅下降,而且毛利率也从21.46%下降到12.46%。

PART 2
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净利润连续4年下降

1、营业总收入同比降低17.96%,净利润由盈转亏

2023年半年度,ST恒久营业总收入为6,777.89万元,去年同期为8,261.70万元,同比下降17.96%,净利润为-479.25万元,去年同期为89.34万元,由盈转亏。

本期主营业务利润-468.83万元,去年同期为-135.64万元,较去年同期亏损增大;本期其他收益3.17万元,同比大幅下降98.47%;本期资产减值损失-102.33万元,去年同期为-17.83万元,同比大幅下降4.74倍,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2015年半年度到2023年半年度呈现下降趋势,从1,704.39万元下降到-479.25万元。

2、财务收益大幅下降,主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6,777.89万元 8,261.70万元 -17.96%
营业成本 5,691.87万元 7,166.43万元 -20.58%
销售费用 253.35万元 261.13万元 -2.98%
管理费用 809.89万元 819.49万元 -1.17%
财务费用 -355.13万元 -737.00万元 51.81%
研发费用 774.25万元 823.65万元 -6.00%
所得税费用 -13.74万元 41.62万元 -133.00%

2023年半年度主营业务利润为-468.83万元,去年同期为-135.64万元,较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为16.02%,同比增长2.76%,不过营业总收入本期为6,777.89万元,同比下降17.96%,导致主营业务利润亏损增大。

2023年半年度公司营收6,777.89万元,同比下降17.96%。虽然营收在下降,但是财务费用却在增长。

本期财务费用为-355.13万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了51.81%。归因于汇兑收益本期为217.60万元,去年同期为684.62万元,同比大幅下降了68.22%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -217.60万元 -684.62万元
减:利息收入 -158.85万元 -81.52万元
其他 21.32万元 29.14万元
合计 -355.13万元 -737.00万元

PART 3
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净现金流同比大幅增长

2023年半年度,ST恒久净利润为-479.25万元,去年同期为89.34万元,由盈转亏。净现金流为4,616.35万元,去年同期为872.49万元,同比大幅增长4.29倍。

净现金流同比大幅增长是因为(1)筹资活动产生的现金流净额本期为69.78万元,去年同期为-2,102.98万元,由负转正;(2)经营活动产生的现金流净额本期为941.94万元,去年同期为-315.82万元,由负转正。

筹资活动现金流净额由负转正的原因是吸收投资所收到的现金本期为110.00万元,同比增长110.00万元。

PART 4
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较多的金融投资

金融投资占总资产13.4%,投资主体为理财投资

在2023年半年度报告中,ST恒久用于金融投资的资产为6,933.55万元,占总资产的13.4%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为43.69万元,占净利润-479.25万元的-9.12%。

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