罗曼股份(605289)2023年中报解读：应收账款减值风险高，净利润连续6年下降
上海罗曼照明科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“孙建鸣”。公司的主营业务为景观照明整体规划和深化设计、景观照明工程的施工以及远程集控管理等景观照明其他服务。公司的主要产品为景观照明工程、景观照明设计。
根据罗曼股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.02亿元，同比大幅增长127.49%。扣非净利润3,523.21万元，同比大幅增长173.26%。罗曼股份2023年半年度净利润3,431.23万元，业绩同比大幅增长78.56%。
主营业务构成
产品方面，景观照明工程为第一大收入来源，占比92.43%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 景观照明工程 | 1.87亿元 | 92.43% | 26.79% |
| 景观照明其他服务 | 1,008.64万元 | 4.99% | 39.70% |
| 景观照明设计 | 367.43万元 | 1.82% | 66.89% |
| 其他业务 | 154.93万元 | 0.76% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东地区 | 1.63亿元 | 80.51% | 34.23% |
| 西南地区 | 2,256.48万元 | 11.16% | 15.63% |
| 华中地区 | 1,388.57万元 | 6.87% | 12.95% |
| 西北地区 | 273.61万元 | 1.35% | 33.06% |
| 其他业务 | 20.46万元 | 0.11% | - |
净利润连续6年下降
1、营业总收入同比增加127.49%，净利润同比增加78.56%
2023年半年度，罗曼股份营业总收入为2.02亿元，去年同期为8,886.30万元，同比大幅增长127.49%，净利润为3,431.23万元，去年同期为1,921.59万元，同比大幅增长78.56%。
净利润同比大幅增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 信用减值损失 | 3,291.18万元 | 81.12% | 营业外利润 | 8.27万元 | -98.48% |
| 主营业务利润 | 988.90万元 | 888.65% | 投资收益 | -123.99万元 | -135.16% |
净利润从2014年半年度到2018年半年度呈现上升趋势，从467.74万元增长到4,449.85万元，而2018年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从4,449.85万元下降到3,431.23万元。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.02亿元 | 8,886.30万元 | 127.49% |
| 营业成本 | 1.45亿元 | 5,281.28万元 | 175.31% |
| 销售费用 | 934.64万元 | 606.84万元 | 54.02% |
| 管理费用 | 2,786.17万元 | 2,186.98万元 | 27.40% |
| 财务费用 | -134.93万元 | 228.32万元 | -159.10% |
| 研发费用 | 886.96万元 | 658.41万元 | 34.71% |
| 所得税费用 | 728.42万元 | 508.73万元 | 43.18% |
2023年半年度主营业务利润为988.90万元，去年同期为-125.39万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为28.08%，同比大幅下降12.49%，不过营业总收入本期为2.02亿元，同比大幅增长127.49%，推动主营业务利润扭亏为盈。
非主营业务中信用减值损失本期为3,291.18万元，占利润总额79.12%，同比大幅增长81.12%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -123.99万元 | -2.98% | -135.16% |
| 公允价值变动收益 | -7.29万元 | -0.18% | 95.45% |
| 营业外收入 | 10.28万元 | 0.25% | -98.17% |
| 营业外支出 | 2.02万元 | 0.05% | -89.22% |
| 其他收益 | 2.58万元 | 0.06% | 25.14% |
| 信用减值损失 | 3,291.18万元 | 79.12% | 81.12% |
净现金流由负转正
1、净利润同比增加78.56%，净现金流同比大幅增加4.23倍
2023年半年度，罗曼股份净利润为3,431.23万元，去年同期为1,921.59万元，同比大幅增长78.56%。净现金流为6,028.88万元，去年同期为-1,866.22万元，由负转正。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为1,008.01万元，同比大幅下降92.39%，但是投资活动产生的现金流净额本期为865.50万元，去年同期为-1.53亿元，由负转正，推动净现金流由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为2,000.00万元，同比大幅下降88.89%；
但是（1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为776.19万元，同比大幅下降96.16%；（2）投资支付的现金本期为400.00万元，同比大幅下降97.03%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为334.12万元，同比大幅下降91.50%；
但是取得借款收到的现金本期为369.72万元，同比大幅下降97.82%。
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