松原股份(300893)2023年中报解读：汽车安全带总成及零部件收入的增长推动公司营收的小幅增长，净利润连续5年增长
浙江松原汽车安全系统股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“胡铲明”。公司的主营业务是从事汽车安全带总成及零部件等汽车被动安全系统产品及特殊座椅安全装置的研发、设计、生产、销售及服务。
根据松原股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收4.70亿元，同比小幅增长10.94%。扣非净利润5,627.55万元，同比大幅增长33.96%。松原股份2023年半年度净利润6,302.80万元，业绩同比大幅增长44.94%。
汽车安全带总成及零部件收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
产品方面，汽车安全带总成及零部件为第一大收入来源，占比77.28%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车安全带总成及零部件 | 3.63亿元 | 77.28% | 30.59% |
| 气囊 | 4,238.41万元 | 9.01% | 17.20% |
| 特殊座椅安全装置 | 2,406.62万元 | 5.12% | 38.60% |
| 方向盘 | 2,370.18万元 | 5.04% | 8.48% |
| 其他业务 | 1,668.77万元 | 3.55% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内地区 | 4.00亿元 | 85.09% | 26.58% |
| 境外地区 | 5,341.17万元 | 11.36% | 43.81% |
| 其他业务 | 1,668.77万元 | 3.55% | 95.62% |
2、汽车安全带总成及零部件收入的增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收4.70亿元，与去年同期的4.24亿元相比，小幅增长了10.94%，主要是因为汽车安全带总成及零部件本期营收3.63亿元，去年同期为2.90亿元，同比增长了25.38%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 汽车安全带总成及零部件 | 3.63亿元 | 2.90亿元 | 25.38% |
| 气囊 | 4,238.41万元 | 3,863.01万元 | 9.72% |
| 特殊座椅安全装置 | 2,406.62万元 | 5,203.66万元 | -53.75% |
| 方向盘 | 2,370.18万元 | 2,355.22万元 | 0.64% |
| 其他业务 | 1,668.77万元 | 1,982.33万元 | -15.82% |
| 合计 | 4.70亿元 | 4.24亿元 | 10.94% |
3、汽车安全带总成及零部件毛利率的增长推动公司毛利率的增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的26.65%，同比增长到了今年的30.99%。
毛利率增长的原因是：
（1）汽车安全带总成及零部件本期毛利率30.59%，去年同期为25.07%，同比增长了5.52%。
（2）特殊座椅安全装置本期毛利率38.6%，去年同期为32.89%，同比增长了5.71%。
净利润连续5年增长
1、营业总收入同比小幅增加10.94%，净利润同比大幅增加44.94%
2023年半年度，松原股份营业总收入为4.70亿元，去年同期为4.24亿元，同比小幅增长10.94%，净利润为6,302.80万元，去年同期为4,348.65万元，同比大幅增长44.94%。
本期主营业务利润6,481.19万元，同比大幅增长34.37%；本期其他收益887.15万元，同比大幅增长2.29倍，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润2019年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从3,187.59万元增长到6,302.80万元。
2、主营业务利润同比大幅增长34.37%，销售费用小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.70亿元 | 4.24亿元 | 10.94% |
| 营业成本 | 3.25亿元 | 3.11亿元 | 4.38% |
| 销售费用 | 1,124.36万元 | 1,254.58万元 | -10.38% |
| 管理费用 | 2,761.46万元 | 2,937.09万元 | -5.98% |
| 财务费用 | 397.20万元 | -138.76万元 | 386.25% |
| 研发费用 | 3,493.13万元 | 2,257.82万元 | 54.71% |
| 所得税费用 | 540.84万元 | 465.70万元 | 16.14% |
2023年半年度主营业务利润为6,481.19万元，去年同期为4,823.53万元，同比大幅增长34.37%。
虽然研发费用本期为3,493.13万元，同比大幅增长54.71%，不过（1）营业总收入本期为4.70亿元，同比小幅增长10.94%；（2）毛利率本期为30.99%，同比增长4.34%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2023年半年度公司营收4.70亿元，同比小幅增长10.94%。虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。
本期销售费用为1,124.36万元，同比小幅下降10.38%。
销售费用小幅下降的原因是：
虽然折旧与摊销本期为135.75万元，去年同期为81.82万元，同比大幅增长了65.92%；
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