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世名科技(300522)2023年中报解读:添加剂类收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降,商誉存在减值风险

苏州世名科技股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“吕仕铭”。公司的主营业务为纳米着色材料、功能性纳米分散体、特种添加剂、电子化学品及智能调色系统等产品的研发、生产及销售,主要产品有涂料类色浆、纤维类色浆、胶乳类色浆、溶剂类色浆、添加剂。

根据世名科技2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收3.22亿元,同比小幅下降3.02%。扣非净利润1,938.12万元,同比大幅下降50.54%。世名科技2023年半年度净利润2,057.93万元,业绩同比大幅下降48.53%。本期经营活动产生的现金流净额为-378.63万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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添加剂类收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为涂料,占比高达69.96%,其中着色剂类为第一大收入来源,占比82.80%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
涂料 2.25亿元 69.96% 30.03%
纤维 6,674.73万元 20.74% 14.68%
其他业务 2,993.18万元 9.3% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
着色剂类 2.66亿元 82.8% 27.39%
添加剂类 5,206.00万元 16.18% 24.20%
其他业务 328.96万元 1.02% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 1.44亿元 44.82% 24.77%
国内其他地区 1.02亿元 31.75% 27.57%
华北 7,313.93万元 22.73% 28.77%
其他业务 227.55万元 0.7% -

2、添加剂类收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

2023年半年度公司营收3.22亿元,与去年同期的3.32亿元相比,小幅下降了3.02%,主要是因为添加剂类本期营收5,206.00万元,去年同期为7,567.38万元,同比大幅下降了31.2%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
着色剂类 2.66亿元 2.47亿元 7.86%
添加剂类 5,206.00万元 7,567.38万元 -31.2%
其他业务 328.96万元 913.33万元 -63.98%
合计 3.22亿元 3.32亿元 -3.02%

3、添加剂类毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的30.73%,同比小幅下降到了今年的26.67%,主要是因为添加剂类本期毛利率24.2%,去年同期为35.73%,同比大幅下降了11.53%。

4、添加剂类毛利率持续下降

产品毛利率方面,虽然着色剂类营收额在增长,但是毛利率却在下降。2021-2023年半年度着色剂类毛利率呈下降趋势,从2021年半年度的38.40%,下降到2023年半年度的27.39%,2021-2023年半年度添加剂类毛利率呈大幅下降趋势,从2021年半年度的43.42%,大幅下降到2023年半年度的24.20%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、管理费用大幅增长,主营业务利润同比大幅下降52.90%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.22亿元 3.32亿元 -3.02%
营业成本 2.36亿元 2.30亿元 2.66%
销售费用 711.99万元 1,003.97万元 -29.08%
管理费用 2,804.52万元 2,003.14万元 40.01%
财务费用 141.88万元 37.48万元 278.52%
研发费用 2,440.43万元 2,381.51万元 2.47%
所得税费用 -70.93万元 329.86万元 -121.50%

2023年半年度主营业务利润为2,139.28万元,去年同期为4,541.80万元,同比大幅下降52.90%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为3.22亿元,同比小幅下降3.02%;(2)管理费用本期为2,804.52万元,同比大幅增长40.01%;(3)毛利率本期为26.67%,同比小幅下降4.06%。

2023年半年度公司营收3.22亿元,同比小幅下降3.02%。虽然营收在下降,但是管理费用却在增长。

本期管理费用为2,804.52万元,同比大幅增长40.01%。管理费用大幅增长的原因是:

(1)折旧与摊销本期为710.23万元,去年同期为450.94万元,同比大幅增长了57.5%。

(2)职工薪酬本期为1,369.70万元,去年同期为1,112.26万元,同比增长了23.15%。

(3)其他管理费用本期为342.69万元,去年同期为97.72万元,同比大幅增长了近3倍。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,369.70万元 1,112.26万元
折旧与摊销 710.23万元 450.94万元
其他管理费用 342.69万元 97.72万元
中介机构费用 146.09万元 160.36万元
其他 235.80万元 181.86万元
合计 2,804.52万元 2,003.14万元

2、营业总收入同比小幅降低3.02%,净利润同比大幅降低48.53%

2023年半年度,世名科技营业总收入为3.22亿元,去年同期为3.32亿元,同比小幅下降3.02%,净利润为2,057.93万元,去年同期为3,998.00万元,同比大幅下降48.53%。

本期主营业务利润2,139.28万元,同比大幅下降52.90%,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2015年半年度到2021年半年度呈现上升趋势,从2,343.38万元增长到6,401.30万元,而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从6,401.30万元下降到2,057.93万元。

PART 3
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净现金流同比大幅增长

2023年半年度,世名科技净利润为2,057.93万元,去年同期为3,998.00万元,同比大幅下降48.53%。净现金流为-4,590.98万元,去年同期为-7,427.10万元,较去年同期大幅增长38.19%。

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