中国海诚(002116)2023年中报解读：工程承包收入的增长推动公司营收的小幅增长，应收账款周转率持续上升
中国海诚工程科技股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“中国保利集团有限公司”。公司主要从事为国内外工程建设提供设计、咨询、监理和总承包服务。主要产品是承包、设计、监理、咨询。
根据中国海诚2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收27.10亿元，同比小幅增长9.23%。扣非净利润1.12亿元，同比小幅增长14.87%。中国海诚2023年半年度净利润1.27亿元，业绩同比增长21.40%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.98亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
工程承包收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为工程承包，占比高达70.22%，主要产品包括工程承包和工程设计两项，其中工程承包占比70.22%，工程设计占比19.31%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工程承包 | 19.03亿元 | 70.22% | 8.80% |
| 咨询服务 | 7.97亿元 | 29.41% | 24.13% |
| 其他业务 | 1,001.48万元 | 0.37% | 36.84% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 工程承包 | 19.03亿元 | 70.22% | 8.80% |
| 工程设计 | 5.23亿元 | 19.31% | 27.36% |
| 工程监理 | 1.93亿元 | 7.14% | 12.11% |
| 工程咨询 | 8,024.76万元 | 2.96% | 32.11% |
| 其他业务 | 1,001.48万元 | 0.37% | 36.84% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 24.56亿元 | 90.65% | - |
| 境外 | 2.53亿元 | 9.35% | - |
2、工程承包收入的增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收27.10亿元，与去年同期的24.81亿元相比，小幅增长了9.23%，主要是因为工程承包本期营收19.03亿元，去年同期为15.91亿元，同比增长了19.59%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 工程承包 | 19.03亿元 | 15.91亿元 | 19.59% |
| 咨询服务 | 7.97亿元 | 8.86亿元 | -10.09% |
| 其他业务 | 1,001.48万元 | 334.01万元 | 199.83% |
| 合计 | 27.10亿元 | 24.81亿元 | 9.23% |
3、咨询服务毛利率小幅提升
2023年半年度公司毛利率为13.41%，同比去年的13.15%基本持平。产品毛利率方面，2023年半年度工程承包毛利率为8.80%，同比小幅增加0.75个百分点，同期咨询服务毛利率为24.13%，同比小幅增加1.78个百分点。
净利润连续3年增长
2023年半年度，中国海诚营业总收入为27.10亿元，去年同期为24.81亿元，同比小幅增长9.23%，净利润为1.27亿元，去年同期为1.05亿元，同比增长21.40%。
尽管所得税费用本期为2,065.05万元，同比大幅增长58.15%，然而（1）信用减值损失本期为-5.91万元，去年同期为-1,914.73万元，同比大幅增长99.69%；（2）资产减值损失本期为-144.45万元，去年同期为-1,284.23万元，同比大幅增长88.75%，推动净利润同比增长。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现下降趋势，从9,858.39万元下降到8,477.03万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从8,477.03万元增长到1.27亿元。
净现金流由正转负
1、净利润同比增加21.40%，净现金流同比大幅降低2.36倍
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