亚钾国际(000893)2023年中报解读：国内销售大幅增长，净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负
亚钾国际投资(广州)股份有限公司于1998年上市。公司专注从事钾盐开采、钾肥生产销售业务，且目前公司钾肥业务生产、销售均集中在东南亚市场。
根据亚钾国际2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收20.22亿元，同比小幅增长14.65%。扣非净利润7.24亿元，同比大幅下降33.72%。亚钾国际2023年半年度净利润7.11亿元，业绩同比大幅下降35.23%。
国内销售大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为钾肥，其中氯化钾为第一大收入来源，占比98.96%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 钾肥 | 20.22亿元 | 100.0% | 62.22% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 氯化钾 | 20.01亿元 | 98.96% | 61.88% |
| 卤水 | 2,000.15万元 | 0.99% | - |
| 其他 | 106.69万元 | 0.05% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 12.13亿元 | 60.01% | 57.21% |
| 国外 | 8.09亿元 | 39.99% | 69.74% |
2、氯化钾收入的增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收20.22亿元，与去年同期的17.64亿元相比，小幅增长了14.65%，主要是因为氯化钾本期营收20.01亿元，去年同期为17.30亿元，同比增长了15.68%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 氯化钾 | 20.01亿元 | 17.30亿元 | 15.68% |
| 其他业务 | 2,106.84万元 | 3,392.65万元 | -37.9% |
| 合计 | 20.22亿元 | 17.64亿元 | 14.65% |
3、氯化钾毛利率的下降导致公司毛利率的下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的75.08%，同比下降到了今年的62.22%，主要是因为氯化钾本期毛利率61.88%，去年同期为74.61%，同比下降了12.73%。
4、国内销售大幅增长
从地区营收情况上来看，2023年半年度国内销售12.13亿元，同比大幅增长67.66%，同期海外销售8.09亿元，同比大幅下降22.25%。
净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加14.65%，净利润同比大幅降低35.23%
2023年半年度，亚钾国际营业总收入为20.22亿元，去年同期为17.64亿元，同比小幅增长14.65%，净利润为7.11亿元，去年同期为10.98亿元，同比大幅下降35.23%。
本期主营业务利润8.77亿元，同比下降27.91%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2014年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从-3.38亿元增长到10.98亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从10.98亿元下降到7.11亿元。
2、主营业务利润同比下降27.91%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.22亿元 | 17.64亿元 | 14.65% |
| 营业成本 | 7.64亿元 | 4.40亿元 | 73.78% |
| 销售费用 | 1,838.58万元 | 622.20万元 | 195.50% |
| 管理费用 | 2.89亿元 | 7,368.79万元 | 292.60% |
| 财务费用 | -414.72万元 | -1,575.16万元 | 73.67% |
| 研发费用 | 955.95万元 | - | |
| 所得税费用 | 1.53亿元 | 1.20亿元 | 27.11% |
2023年半年度主营业务利润为8.77亿元，去年同期为12.17亿元，同比下降27.91%。
虽然营业总收入本期为20.22亿元，同比小幅增长14.65%，不过（1）管理费用本期为2.89亿元，同比大幅增长2.93倍；（2）毛利率本期为62.22%，同比下降12.86%，导致主营业务利润同比下降。
净现金流由正转负
2023年半年度，亚钾国际净利润为7.11亿元，去年同期为10.98亿元，同比大幅下降35.23%。净现金流为-7.29亿元，去年同期为4.20亿元，由正转负。
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