郑煤机(601717)2023年中报解读:存货周转率持续下降,主营业务利润同比增长
郑州煤矿机械集团股份有限公司于2010年上市。公司的主营业务为煤炭综合采掘机械装备及其零部件、汽车零部件的生产、销售与服务。主要产品是液压支架及其他煤机设备产品及物料、汽车零部件产品。
根据郑煤机2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收182.23亿元,同比增长17.28%。扣非净利润14.99亿元,同比增长28.91%。郑煤机2023年半年度净利润18.08亿元,业绩同比增长19.02%。
主营业务构成
公司的核心业务有两块,一块是煤机板块,一块是汽车零部件板块,主要产品包括煤机装备及相关物料和汽车零部件两项,其中煤机装备及相关物料占比51.50%,汽车零部件占比48.50%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
煤机板块 | 93.78亿元 | 51.5% | - |
汽车零部件板块 | 88.33亿元 | 48.5% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
煤机装备及相关物料 | 93.78亿元 | 51.5% | - |
汽车零部件 | 88.33亿元 | 48.5% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
境内 | 119.61亿元 | 65.68% | - |
境外 | 62.50亿元 | 34.32% | - |
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 182.23亿元 | 155.38亿元 | 17.28% |
营业成本 | 141.81亿元 | 121.21亿元 | 16.99% |
销售费用 | 5.84亿元 | 4.24亿元 | 37.49% |
管理费用 | 5.62亿元 | 5.06亿元 | 11.04% |
财务费用 | 2,751.98万元 | 7,052.96万元 | -60.98% |
研发费用 | 8.28亿元 | 7.87亿元 | 5.30% |
所得税费用 | 3.75亿元 | 2.64亿元 | 42.11% |
2023年半年度主营业务利润为19.64亿元,去年同期为15.64亿元,同比增长25.57%。
主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为182.23亿元,同比增长17.28%;(2)毛利率本期为22.18%,同比增长0.19%。
2023年半年度公司营收182.11亿元,同比增长17.27%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为2,751.98万元,同比大幅下降60.98%。
财务费用大幅下降的原因是:
虽然利息费用本期为1.60亿元,去年同期为1.39亿元,同比小幅增长了14.89%;
但是(1)汇兑收益本期为7,992.17万元,去年同期为2,848.61万元,同比大幅增长了180.56%;(2)利息收入本期为6,232.73万元,去年同期为4,423.59万元,同比大幅增长了40.9%;
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息费用 | 1.60亿元 | 1.39亿元 |
汇兑损益 | -7,992.17万元 | -2,848.61万元 |
减:利息收入 | -6,232.73万元 | -4,423.59万元 |
其他 | 999.65万元 | 418.69万元 |
合计 | 2,751.98万元 | 7,052.96万元 |
存货周转率持续下降
从2020年半年度到2023年半年度,收入从123.12亿元增长到182.11亿元,增长率为15.97%,同时存货从36.47亿元增长到87.65亿元,增长率为46.79%,可以看出,3年内,存货的增长率远大于营业收入的增长率。
2023年半年度,企业存货周转率为1.71,在2019年半年度到2023年半年度,存货周转率连续5年下降,平均回款时间从72天增加到了105天,企业存货周转能力下降,2023年半年度郑煤机存货余额合计87.65亿元,占总资产的18.80%,同比去年的70.72亿元大幅增长了23.95%。
从存货分类来看,发出商品占存货的比例最大,达到37.98%,余额同比增长11.72%;其次,库存商品占比28.75%,余额同比增长28.43%。
存货分类
项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
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发出商品 | 34.06亿元 | 939.63万元 | 33.96亿元 |
库存商品 | 25.78亿元 | 7,048.37万元 | 25.07亿元 |
原材料 | 18.98亿元 | 9,922.14万元 | 17.99亿元 |