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华润材料(301090)2023年中报解读：净现金流由正转负
华润化学材料科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“中国华润”。公司主要从事聚酯材料及新材料的研发、生产和销售，是全球聚酯材料的领军企业。公司聚酯瓶片产品有聚酯瓶片(PET),特种聚酯(PETG)。
根据华润材料2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收90.40亿元，同比小幅增长12.12%。扣非净利润2.80亿元，同比下降26.52%。华润材料2023年半年度净利润3.20亿元，业绩同比下降25.77%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.67亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务构成
产品方面，聚酯瓶片为第一大收入来源，占比93.26%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 聚酯瓶片 | 84.31亿元 | 93.26% | 4.93% |
| 原料及其他 | 6.09亿元 | 6.74% | 17.82% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 63.31亿元 | 70.03% | 4.99% |
| 境外 | 27.09亿元 | 29.97% | 7.68% |
PART 2
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净利润连续4年增长
1、营业总收入同比小幅增加12.12%，净利润同比降低25.77%
2023年半年度，华润材料营业总收入为90.40亿元，去年同期为80.63亿元，同比小幅增长12.12%，净利润为3.20亿元，去年同期为4.31亿元，同比下降25.77%。
尽管所得税费用本期为1.05亿元，同比下降20.89%，然而主营业务利润本期为3.72亿元，同比下降26.06%，导致净利润同比下降。
净利润2020年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从2.70亿元增长到3.20亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 90.40亿元 | 80.63亿元 | 12.12% |
| 营业成本 | 85.16亿元 | 74.21亿元 | 14.75% |
| 销售费用 | 3,518.11万元 | 3,833.93万元 | -8.24% |
| 管理费用 | 1.02亿元 | 1.01亿元 | 1.41% |
| 财务费用 | -2,428.64万元 | -3,363.61万元 | 27.80% |
| 研发费用 | 1,854.23万元 | 2,350.28万元 | -21.11% |
| 所得税费用 | 1.05亿元 | 1.33亿元 | -20.89% |
2023年半年度公司营收90.40亿元，同比小幅增长12.12%。虽然营收在增长，但是研发费用、销售费用却在下降。
1、研发费用下降
本期研发费用为1,854.23万元，同比下降21.11%。
研发费用下降的原因是：
虽然折旧费用本期为376.49万元，去年同期为205.75万元，同比大幅增长了82.98%；
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