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迈拓股份(301006)2023年中报解读：应收账款减值风险高，智能超声水表类产品收入的增长推动公司营收的增长
迈拓仪表股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“孙卫国”。公司主营业务为智能超声水表和热量表系列产品的研发、生产和销售，通过构建软硬件相结合的一体化产品生态为智慧水务、节能供热提供系统解决方案。主营产品包括超声水表、超声波热量表、智能控制阀、衡流阀、超声流量计、智能消火栓等。
根据迈拓股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.86亿元，同比增长15.27%。扣非净利润6,102.74万元，同比大幅增长31.91%。迈拓股份2023年半年度净利润6,557.55万元，业绩同比小幅增长11.54%。本期经营活动产生的现金流净额为2,464.16万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
PART 1
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智能超声水表类产品收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
产品方面，智能超声水表类产品为第一大收入来源，占比91.05%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智能超声水表类产品 | 1.70亿元 | 91.05% | - |
| 智能超声热表类产品 | 1,541.31万元 | 8.27% | - |
| 其他业务 | 128.08万元 | 0.68% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东地区 | 8,464.58万元 | 45.4% | 59.59% |
| 华北地区 | 3,791.83万元 | 20.34% | 52.96% |
| 华南地区 | 2,582.03万元 | 13.85% | 57.31% |
| 华中地区 | 1,573.31万元 | 8.44% | - |
| 西北地区 | 945.19万元 | 5.07% | - |
| 其他业务 | 1,285.57万元 | 6.9% | - |
2、智能超声水表类产品收入的增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收1.86亿元，与去年同期的1.62亿元相比，增长了15.27%，主要是因为智能超声水表类产品本期营收1.70亿元，去年同期为1.47亿元，同比增长了15.21%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 智能超声水表类产品 | 1.70亿元 | 1.47亿元 | 15.21% |
| 其他业务 | 1,660.84万元 | 1,433.20万元 | 15.88% |
| 合计 | 1.86亿元 | 1.62亿元 | 15.27% |
PART 2
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主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.86亿元 | 1.62亿元 | 15.27% |
| 营业成本 | 8,572.54万元 | 7,112.81万元 | 20.52% |
| 销售费用 | 2,117.99万元 | 1,897.00万元 | 11.65% |
| 管理费用 | 672.80万元 | 765.98万元 | -12.17% |
| 财务费用 | -115.74万元 | -93.11万元 | -24.30% |
| 研发费用 | 844.85万元 | 862.92万元 | -2.09% |
| 所得税费用 | 935.04万元 | 1,025.58万元 | -8.83% |
2023年半年度主营业务利润为6,289.75万元，去年同期为5,447.76万元，同比增长15.46%。
虽然毛利率本期为54.02%，同比小幅下降2.00%，不过营业总收入本期为1.86亿元，同比增长15.27%，推动主营业务利润同比增长。
PART 3
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净现金流同比大幅增长
1、净利润同比小幅增加11.54%，净现金流同比大幅增加73.06%
2023年半年度，迈拓股份净利润为6,557.55万元，去年同期为5,879.00万元，同比小幅增长11.54%。净现金流为-9,352.83万元，去年同期为-3.47亿元，较去年同期大幅增长73.06%。
净现金流同比大幅增长是因为投资活动产生的现金流净额本期为-1.21亿元，去年同期为-3.77亿元，同比大幅增长67.93%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
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