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航天电器(002025)2023年中报解读：连接器与收入的增长推动公司营收的增长，净利润连续10年增长
贵州航天电器股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为连接器与电缆组件、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等产品研制和销售,以及为客户提供系统集成互联一体化解决方案。公司主要产品为连接器、微特电机、继电器、光通信器件。
根据航天电器2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收36.20亿元，同比增长15.91%。扣非净利润4.13亿元，同比大幅增长38.81%。航天电器2023年半年度净利润4.85亿元，业绩同比大幅增长35.68%。
PART 1
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连接器与收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为电子元器件制造业，主要产品包括连接器与电缆组件和电机与控制组件两项，其中连接器与电缆组件占比67.52%，电机与控制组件占比23.63%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电子元器件制造业 | 35.72亿元 | 98.67% | 35.11% |
| 其他业务 | 4,802.31万元 | 1.33% | 74.60% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 连接器与电缆组件 | 24.45亿元 | 67.52% | 35.47% |
| 电机与控制组件 | 8.55亿元 | 23.63% | 32.73% |
| 继电器 | 2.08亿元 | 5.75% | 43.77% |
| 光通信器件 | 6,399.21万元 | 1.77% | 24.67% |
| 其他业务 | 4,802.31万元 | 1.33% | 74.60% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华北片区 | 10.78亿元 | 29.78% | 42.41% |
| 华东片区 | 9.13亿元 | 25.22% | 33.60% |
| 西南片区 | 5.35亿元 | 14.78% | 32.84% |
| 西北片区 | 4.17亿元 | 11.51% | 36.33% |
| 其他片区 | 3.68亿元 | 10.15% | 22.67% |
| 其他业务 | 3.10亿元 | 8.56% | - |
2、连接器与收入的增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收36.20亿元，与去年同期的31.23亿元相比，增长了15.91%，主要是因为连接器与本期营收24.45亿元，去年同期为20.42亿元，同比增长了19.74%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 连接器与 | 24.45亿元 | 20.42亿元 | 19.74% |
| 电机与控制组件电机 | 8.55亿元 | 8.14亿元 | 5.13% |
| 继电器 | 2.08亿元 | 1.75亿元 | 19.14% |
| 光通信器件 | 6,399.21万元 | 5,900.06万元 | 8.46% |
| 其他业务 | 4,802.31万元 | 3,420.92万元 | 40.38% |
| 合计 | 36.20亿元 | 31.23亿元 | 15.91% |
3、连接器与毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的32.53%，同比小幅增长到了今年的35.63%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）连接器与本期毛利率35.47%，去年同期为34.52%，同比增长了2.75%。
（2）电机与控制组件电机本期毛利率32.73%，去年同期为31.37%，同比小幅增长了4.34%。
PART 2
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主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长30.87%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 36.20亿元 | 31.23亿元 | 15.91% |
| 营业成本 | 23.30亿元 | 21.07亿元 | 10.59% |
| 销售费用 | 7,233.87万元 | 5,939.47万元 | 21.79% |
| 管理费用 | 2.44亿元 | 1.98亿元 | 23.19% |
| 财务费用 | -1,158.82万元 | -1,830.99万元 | 36.71% |
| 研发费用 | 3.12亿元 | 2.56亿元 | 21.81% |
| 所得税费用 | 4,860.93万元 | 4,616.03万元 | 5.31% |
2023年半年度主营业务利润为6.49亿元，去年同期为4.96亿元，同比大幅增长30.87%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为36.20亿元，同比增长15.91%；（2）毛利率本期为35.63%，同比小幅增长3.10%。
非主营业务中信用减值损失本期为-1.39亿元，占利润总额26.09%，同比大幅下降47.73%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 资产减值损失 | 338.06万元 | 0.63% | 125.48% |
| 营业外收入 | 83.73万元 | 0.16% | -84.88% |
| 营业外支出 | 113.14万元 | 0.21% | -21.44% |
| 其他收益 | 1,947.80万元 | 3.65% | 80.62% |
| 信用减值损失 | -1.39亿元 | -26.09% | -47.73% |
| 资产处置收益 | 86.17万元 | 0.16% | 2056.31% |
2、营业总收入同比增加15.91%，净利润同比大幅增加35.68%
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