澳洋健康(002172)2023年中报解读：主营业务利润扭亏为盈，医疗服务毛利率的增长推动公司毛利率的增长
江苏澳洋健康产业股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“沈学如”。公司主营业务为健康医疗。公司主要产品及服务为医药物流、医疗服务、康养服务。
根据澳洋健康2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收10.64亿元，同比基本持平。扣非净利润2,992.82万元，同比大幅下降32.79%。澳洋健康2023年半年度净利润3,577.93万元，业绩同比下降22.97%。
医疗服务毛利率的增长推动公司毛利率的增长
1、主营业务构成
公司主要从事医药物流、医疗服务、化学纤维，主要产品包括医药物流和医疗服务两项，其中医药物流占比51.81%，医疗服务占比47.95%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医药物流 | 5.51亿元 | 51.81% | 8.28% |
| 医疗服务 | 5.10亿元 | 47.95% | 20.53% |
| 化学纤维 | 258.53万元 | 0.24% | 99.24% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 医药物流 | 5.51亿元 | 51.81% | 8.28% |
| 医疗服务 | 5.10亿元 | 47.95% | 20.53% |
| 化学纤维 | 258.53万元 | 0.24% | 99.24% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内地区 | 10.64亿元 | 100.0% | 14.38% |
2、医疗服务毛利率的增长推动公司毛利率的增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的12.49%，同比增长到了今年的14.38%。
毛利率增长的原因是：
（1）医疗服务本期毛利率20.53%，去年同期为20.31%，同比增长了1.1%。
（2）医药物流本期毛利率8.28%，去年同期为8.11%，同比增长了2.09%。
主营业务利润扭亏为盈
1、财务费用大幅下降，主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.64亿元 | 10.35亿元 | 2.73% |
| 营业成本 | 9.11亿元 | 9.06亿元 | 0.52% |
| 销售费用 | 2,587.43万元 | 2,176.48万元 | 18.88% |
| 管理费用 | 6,504.33万元 | 7,705.33万元 | -15.59% |
| 财务费用 | 1,567.92万元 | 3,057.17万元 | -48.71% |
| 研发费用 | 114.77万元 | - | |
| 所得税费用 | 1,404.62万元 | 801.75万元 | 75.19% |
2023年半年度主营业务利润为3,988.89万元，去年同期为-478.24万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为10.64亿元，同比增长2.73%；（2）财务费用本期为1,567.92万元，同比大幅下降48.71%；（3）管理费用本期为6,504.33万元，同比下降15.59%。
2023年半年度公司营收10.64亿元，同比基本持平。
1、财务费用大幅下降
本期财务费用为1,567.92万元，同比大幅下降48.71%。财务费用大幅下降的原因是：
（1）利息费用本期为2,249.86万元，去年同期为3,343.41万元，同比大幅下降了32.71%。
（2）利息收入本期为1,623.01万元，去年同期为1,241.23万元，同比大幅增长了30.76%。
（3）手续费本期为190.45万元，去年同期为536.32万元，同比大幅下降了64.49%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息费用 | 2,249.86万元 | 3,343.41万元 |
| 利息收入 | -1,623.01万元 | -1,241.23万元 |
| 手续费 | 190.45万元 | 536.32万元 |
| 其他 | 750.62万元 | 418.67万元 |
| 合计 | 1,567.92万元 | 3,057.17万元 |
2、管理费用下降
本期管理费用为6,504.33万元，同比下降15.59%。
管理费用下降的原因是：
虽然修理费本期为409.71万元，去年同期为95.16万元，同比大幅增长了近3倍；
但是（1）职工薪酬支出本期为3,302.04万元，去年同期为4,409.19万元，同比下降了25.11%；（2）折旧与摊销本期为1,034.54万元，去年同期为1,471.12万元，同比下降了29.68%；
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬支出 | 3,302.04万元 | 4,409.19万元 |
| 折旧与摊销 | 1,034.54万元 | 1,471.12万元 |
| 办公费 | 968.47万元 | 846.37万元 |
| 修理费 | 409.71万元 | 95.16万元 |
| 其他 | 789.57万元 | 883.49万元 |
| 合计 | 6,504.33万元 | 7,705.33万元 |
非主营业务中营业外支出本期为2,277.34万元，占利润总额45.65%，同比大幅增长17.91倍。投资收益本期为2,263.58万元，占利润总额45.38%，同比大幅增长156.65倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2,263.58万元 | 45.38% | 15664.59% |
| 营业外收入 | 188.29万元 | 3.78% | -85.31% |
| 营业外支出 | 2,277.34万元 | 45.65% | 1791.02% |
| 其他收益 | 105.59万元 | 2.12% | -32.50% |
| 信用减值损失 | 719.43万元 | 14.42% | -84.22% |
| 资产处置收益 | -1,961.05元 | - | - |
2、营业总收入基本持平，净利润同比降低22.85%
2023年半年度，澳洋健康营业总收入为10.64亿元，去年同期为10.35亿元，同比基本持平，净利润为3,583.63万元，去年同期为4,644.74万元，同比下降22.85%。
净利润同比下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 信用减值损失 | 719.43万元 | -84.22% | 主营业务利润 | 3,988.89万元 | 934.09% |
| 营业外利润 | -2,089.05万元 | -279.90% | 投资收益 | 2,263.58万元 | 15664.59% |
净利润从2017年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从1.00亿元下降到3,583.63万元。
净现金流由正转负
2023年半年度，澳洋健康净利润为3,583.63万元，去年同期为4,644.74万元，同比下降22.85%。净现金流为-403.21万元，去年同期为1.60亿元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 科目名称 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流净额 | -3,635.39万元 | -104.21% |
| 经营活动产生的现金流净额 | 1.39亿元 | 169.35% |
| 筹资活动产生的现金流净额 | -1.07亿元 | 78.71% |
投资活动现金流净额由正转负的原因是处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为6.38万元，同比大幅下降99.99%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
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