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清研环境(301288)2023年中报解读:应收账款减值风险高,金融投资收益对利润贡献大

清研环境科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“刘淑杰”。公司是专注于快速生化污水处理技术研发和应用的高新技术企业。主要产品及服务为RPIR工艺包、水处理运营服务、水处理工程服务。

根据清研环境2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收6,931.90万元,同比大幅增长44.32%。扣非净利润544.59万元,扭亏为盈。清研环境2023年半年度净利润1,247.11万元,业绩同比大幅增长3.19倍。本期经营活动产生的现金流净额为-1,333.43万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

产品方面,R91.57IR工艺包销售为第一大收入来源,占比91.57%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
RPIR工艺包销售 6,347.43万元 91.57% -
水处理运营服务 578.03万元 8.34% -
其他业务 6.45万元 0.09% -140.95%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华南地区 6,652.79万元 95.97% -
华东地区 279.11万元 4.03% -

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务收益大幅增长,主营业务利润同比大幅增长6.14倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6,931.90万元 4,803.28万元 44.32%
营业成本 3,985.04万元 2,685.04万元 48.42%
销售费用 566.30万元 402.62万元 40.65%
管理费用 1,040.03万元 1,065.31万元 -2.37%
财务费用 -556.67万元 -134.98万元 -312.40%
研发费用 541.86万元 564.14万元 -3.95%
所得税费用 273.31万元 82.99万元 229.31%

2023年半年度主营业务利润为1,313.37万元,去年同期为183.89万元,同比大幅增长6.14倍。

虽然毛利率本期为42.51%,同比小幅下降1.59%,不过营业总收入本期为6,931.90万元,同比大幅增长44.32%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年半年度公司营收6,931.90万元,同比大幅增长44.32%。虽然营收在增长,但是财务费用、研发费用却在下降。

1、财务收益大幅增长

本期财务费用为-556.67万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了312.4%。归因于利息收入本期为556.88万元,去年同期为169.71万元,同比大幅增长了近2倍。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -556.88万元 -169.71万元
利息支出 24.82万元 39.47万元
其他 -24.61万元 -4.74万元
合计 -556.67万元 -134.98万元

2、研发费用小幅下降

本期研发费用为541.86万元,同比小幅下降3.95%。研发费用小幅下降的原因如下表所示:


研发费用下降项 本期发生额 上期发生额 研发费用增长项 本期发生额 上期发生额
设备材料费 89.96万元 166.79万元 职工薪酬 299.79万元 247.44万元
差旅费 25.69万元 4.46万元

2、营业总收入同比增加44.32%,净利润同比增加3.19倍

2023年半年度,清研环境营业总收入为6,931.90万元,去年同期为4,803.28万元,同比大幅增长44.32%,净利润为1,247.11万元,去年同期为297.90万元,同比大幅增长3.19倍。

尽管信用减值损失本期为-690.07万元,去年同期为-203.18万元,同比大幅下降2.40倍,然而(1)主营业务利润本期为1,313.37万元,同比大幅增长6.14倍;(2)公允价值变动收益本期为407.83万元,同比大幅增长5.02倍,推动净利润同比大幅增长。

净利润2021年半年度到2023年半年度呈现下降趋势,从3,525.18万元下降到1,247.11万元。

PART 3
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净现金流由正转负

2023年半年度,清研环境净利润为1,247.11万元,去年同期为297.90万元,同比大幅增长3.19倍。净现金流为-8,713.58万元,去年同期为3.44亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为筹资活动产生的现金流净额本期为16.13万元,同比大幅下降99.96%。

PART 4
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交易性金融资产公允价值变动收益对利润贡献大

1、金融投资收益占净利润38.01%,投资主体为理财投资

在2023年半年度报告中,清研环境用于金融投资的资产为2.63亿元,占总资产的28.61%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为473.99万元,占净利润1,247.11万元的38.01%。

2023年金融投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
短期银行理财产品及结构性存款 2.63亿元
合计 2.63亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 407.83万元
其他 66.16万元
合计 473.99万元

2、金融投资收益同比大额增长

从同期对比来看,企业的金融投资收益相比去年大幅增长了241.59万元,增速为103.95%。

PART 5
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应收账款减值风险高,近2年应收账款周转率呈现大幅增长

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