聚和材料：净利润同比增加，净现金流同比大幅降低
聚和材料2023年中报解读
常州聚和新材料股份有限公司从事新型电子浆料研发、生产和销售。主要产品为P型单晶PERC正面银浆、N型电池银浆、多晶硅电池正面银浆等。
2023年半年度，公司实现营业总收入41.81亿元，同比增长23.56%。扣非净利润1.99亿元，同比基本持平。净利润2.68亿元，同比增长24.26%。本期经营活动产生的现金流净额为-11.22亿元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
一、主营业务构成
产品方面，正面银浆为第一大收入来源，占比98.77%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 正面银浆 | 41.30亿元 | 98.77% | 9.74% |
| 废料及其他销售 | 5,156.56万元 | 1.23% | 45.03% |
二、净利润同比增加
2023年半年度，聚和材料营业总收入为41.81亿元，去年同期为33.84亿元，同比增长23.56%，净利润为2.68亿元，去年同期为2.16亿元，同比增长24.26%。
净利润同比增长的原因是：
虽然信用减值损失本期为-2,474.14万元，去年同期为-1,170.31万元，较去年同期亏损增大；
但是（1）公允价值变动收益本期为5,558.36万元，同比大幅增长8.10倍；（2）投资收益本期为1,636.17万元，同比大幅增长150.17%。
净利润2022年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从2.16亿元增加到2.68亿元。
三、非经常性损益增加了归母净利润的收益
2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益7,027.26万元,占归母净利润的26.11%。
四、较多的金融投资且金融投资收益贡献一定利润
1、金融投资占总资产20.29%且金融投资收益占净利润20.72%，投资主体为债券投资
在2023年半年度报告中，企业用于金融投资的资产为13.12亿元，占总资产的20.29%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,558.36万元，占净利润2.68亿元的20.72%。
金融投资主要投资内容如表所示：
2023年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 其他 | 13.12亿元 |
| 合计 | 13.12亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产-以公允价值计量的且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益。
2023年金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产-以公允价值计量的且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益 | 5,558.36万元 |
| 合计 | 5,558.36万元 |
2、金融投资资产同比大额增长
从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年大幅增长了13.12亿元。
五、净现金流同比大幅降低
2023年半年度，聚和材料净利润为2.68亿元，去年同期为2.16亿元，同比增长24.26%。净现金流为-6.36亿元，去年同期为-2,562.04万元，较去年同期大幅下降23.82倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
1、经营活动产生的现金流净额本期为-11.22亿元，去年同期为-8.31亿元，同比大幅下降34.95%。
2、筹资活动产生的现金流净额本期为5.53亿元，同比大幅下降34.42%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为1.60亿元，同比大幅下降87.09%；
但是取得借款收到的现金本期为1.37亿元，同比大幅下降89.59%。
