思科瑞(688053)2023年中报解读：应收账款减值风险高，净利润连续3年下降
成都思科瑞微电子股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“张亚”。公司的主营业务为军用电子元器件可靠性检测服务，具体服务内容包括军用电子元器件的测试与可靠性筛选试验、破坏性物理分析（DPA）、失效分析与可靠性管理技术支持。
根据思科瑞2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.10亿元，同比下降15.05%。扣非净利润3,582.71万元，同比大幅下降34.22%。思科瑞2023年半年度净利润3,813.47万元，业绩同比大幅下降32.61%。本期经营活动产生的现金流净额为1,580.77万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅下降
1、销售费用大幅增长，主营业务利润同比大幅下降53.47%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.10亿元 | 1.30亿元 | -15.05% |
| 营业成本 | 4,795.60万元 | 3,593.67万元 | 33.45% |
| 销售费用 | 919.09万元 | 598.11万元 | 53.67% |
| 管理费用 | 1,246.19万元 | 980.87万元 | 27.05% |
| 财务费用 | -162.80万元 | 94.72万元 | -271.88% |
| 研发费用 | 1,160.97万元 | 1,158.04万元 | 0.25% |
| 所得税费用 | 440.29万元 | 888.90万元 | -50.47% |
2023年半年度主营业务利润为3,045.26万元，去年同期为6,544.35万元，同比大幅下降53.47%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.10亿元，同比下降15.05%；（2）毛利率本期为56.59%，同比下降15.78%。
2023年半年度公司营收1.10亿元，同比下降15.05%。虽然营收在下降，但是销售费用、管理费用却在增长。
1、销售费用大幅增长
本期销售费用为919.09万元，同比大幅增长53.67%。销售费用大幅增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为473.71万元，去年同期为287.26万元，同比大幅增长了64.9%。
（2）业务招待费本期为327.60万元，去年同期为236.44万元，同比大幅增长了38.56%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 473.71万元 | 287.26万元 |
| 业务招待费 | 327.60万元 | 236.44万元 |
| 其他 | 117.78万元 | 74.40万元 |
| 合计 | 919.09万元 | 598.11万元 |
2、管理费用增长
本期管理费用为1,246.19万元，同比增长27.05%。管理费用增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为720.49万元，去年同期为613.89万元，同比增长了17.37%。
（2）业务招待费本期为156.48万元，去年同期为68.47万元，同比大幅增长了128.53%。
（3）折旧及摊销本期为91.96万元，去年同期为22.45万元，同比大幅增长了近3倍。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 720.49万元 | 613.89万元 |
| 业务招待费 | 156.48万元 | 68.47万元 |
| 办公及物业水电费 | 129.46万元 | 101.26万元 |
| 中介咨询服务费 | 105.99万元 | 108.11万元 |
| 折旧及摊销 | 91.96万元 | 22.45万元 |
| 其他 | 41.81万元 | 66.69万元 |
| 合计 | 1,246.19万元 | 980.87万元 |
非主营业务中投资收益本期为843.50万元，占利润总额19.83%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 843.50万元 | 19.83% | - |
| 营业外收入 | 253.28万元 | 5.95% | 406.55% |
| 营业外支出 | 4.17万元 | 0.10% | 512.19% |
| 其他收益 | 53.39万元 | 1.26% | -73.34% |
| 信用减值损失 | 62.50万元 | 1.47% | 125.35% |
2、营业总收入同比降低15.05%，净利润同比大幅降低32.61%
2023年半年度，思科瑞营业总收入为1.10亿元，去年同期为1.30亿元，同比下降15.05%，净利润为3,813.47万元，去年同期为5,658.45万元，同比大幅下降32.61%。
尽管投资收益本期为843.50万元，同比增长843.50万元，然而主营业务利润本期为3,045.26万元，同比大幅下降53.47%，导致净利润同比大幅下降。
净利润2021年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从5,168.83万元下降到3,813.47万元。
净现金流由负转正
1、净利润同比大幅降低32.61%，净现金流同比大幅增加9.00倍
2023年半年度，思科瑞净利润为3,813.47万元，去年同期为5,658.45万元，同比大幅下降32.61%。净现金流为2.13亿元，去年同期为-2,663.68万元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为1.60亿元，去年同期为-2,567.26万元，由负转正；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为3,736.66万元，去年同期为-308.93万元，由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
请下载并登录APP，即可阅读全文
