中泰股份(300435)2023年中报解读:设备制造收入的增长推动公司营收的小幅增长,商誉存在减值风险
杭州中泰深冷技术股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“章有春”。公司主营业务为深冷设备制造及气体运营。主要产品有板翅式换热器、冷箱和成套装置,具体包括板翅式换热器、天然气液化装置、空分成套装置、一氧化碳/氢气分离装置,液氮洗冷箱、空分冷箱、乙烯冷箱、轻烃回收冷箱等。
根据中泰股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收16.72亿元,同比小幅增长4.15%。扣非净利润1.78亿元,同比大幅增长41.40%。中泰股份2023年半年度净利润1.83亿元,业绩同比大幅增长32.66%。本期经营活动产生的现金流净额为1.10亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
设备制造收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括燃气运营和设备销售两项,其中燃气运营占比67.01%,设备销售占比32.94%。
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
燃气运营 | 11.20亿元 | 67.01% | - |
设备销售 | 5.51亿元 | 32.94% | - |
其他业务 | 85.12万元 | 0.05% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
境内地区 | 16.54亿元 | 98.96% | - |
境外地区 | 1,650.77万元 | 0.99% | - |
其他业务 | 85.12万元 | 0.05% | - |
2、设备制造收入的增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收16.72亿元,与去年同期的16.05亿元相比,小幅增长了4.15%,主要是因为设备制造本期营收5.51亿元,去年同期为4.54亿元,同比增长了21.43%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
燃气运营 | 11.18亿元 | 11.51亿元 | -2.84% |
设备制造 | 5.51亿元 | 4.54亿元 | 21.43% |
其他业务 | 203.50万元 | 2.69万元 | 7476.38% |
合计 | 16.72亿元 | 16.05亿元 | 4.15% |
3、设备制造毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的15.75%,同比小幅增长到了今年的17.9%,主要是因为设备制造本期毛利率34.97%,去年同期为34.7%,同比增长了0.78%。
4、燃气运营毛利率持续下降
产品毛利率方面,2020-2023年半年度燃气运营毛利率呈大幅下降趋势,从2020年半年度的16.87%,大幅下降到2023年半年度的6.17%,2023年半年度设备制造毛利率为34.97%,同比增加0.78个百分点。
净利润连续10年增长
1、营业总收入同比小幅增加4.15%,净利润同比大幅增加32.66%
2023年半年度,中泰股份营业总收入为16.72亿元,去年同期为16.05亿元,同比小幅增长4.15%,净利润为1.83亿元,去年同期为1.38亿元,同比大幅增长32.66%。
本期主营业务利润2.08亿元,同比增长24.65%;本期信用减值损失385.28万元,去年同期为-414.72万元,同比大幅增长192.90%,是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润2014年半年度到2023年半年度呈现上升趋势,从2,979.14万元增长到1.83亿元。
2、财务收益大幅增长,主营业务利润同比增长24.65%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 16.72亿元 | 16.05亿元 | 4.15% |
营业成本 | 13.73亿元 | 13.52亿元 | 1.50% |
销售费用 | 1,848.97万元 | 1,960.88万元 | -5.71% |
管理费用 | 4,852.85万元 | 4,220.35万元 | 14.99% |
财务费用 | -1,263.96万元 | -836.73万元 | -51.06% |
研发费用 | 3,076.29万元 | 2,632.58万元 | 16.85% |
所得税费用 | 3,684.02万元 | 3,855.70万元 | -4.45% |
2023年半年度主营业务利润为2.08亿元,去年同期为1.67亿元,同比增长24.65%。
主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为16.72亿元,同比小幅增长4.15%;(2)毛利率本期为17.90%,同比小幅增长2.15%。
2023年半年度公司营收16.72亿元,同比小幅增长4.15%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-1,263.96万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了51.06%。整体来看:虽然利息支出本期为1,417.27万元,去年同期为861.10万元,同比大幅增长了64.59%,但是利息收入本期为2,423.25万元,去年同期为1,640.38万元,同比大幅增长了47.73%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
减:利息收入 | -2,423.25万元 | -1,640.38万元 |
利息支出 | 1,417.27万元 | 861.10万元 |
其他 | -257.98万元 | -57.45万元 |
合计 | -1,263.96万元 | -836.73万元 |
净现金流同比大幅下降
2023年半年度,中泰股份净利润为1.83亿元,去年同期为1.38亿元,同比大幅增长32.66%。净现金流为3.76亿元,去年同期为6.37亿元,同比大幅下降41.00%。
净现金流同比大幅下降是因为(1)投资活动产生的现金流净额本期为-1.22亿元,去年同期为-942.92万元,同比大幅下降11.91倍;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为3.88亿元,同比下降17.81%;(3)经营活动产生的现金流净额本期为1.10亿元,同比大幅下降37.13%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:
虽然取得投资收益收到的现金本期为784.00万元,同比大幅增长15.59倍;
但是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.30亿元,同比增长18.46%。
筹资活动现金流净额同比下降的原因是:
虽然吸收投资所收到的现金本期为1,512.83万元,同比增长1,512.83万元;
但是(1)偿还债务支付的现金本期为5.55亿元,同比小幅增长9.92%;(2)取得借款收到的现金本期为9.80亿元,同比小幅下降3.45%。