展鹏科技(603488)2023年中报解读：净利润连续4年下降，偏好金融投资
展鹏科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“李国祥”。公司主要从事电梯门系统、电梯一体化控制系统、电梯轿厢及门系统配套部件的研发、生产与销售。
根据展鹏科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.36亿元，同比小幅增长12.18%。扣非净利润2,848.12万元，同比增长15.07%。展鹏科技2023年半年度净利润3,938.80万元，业绩同比大幅增长70.82%。本期经营活动产生的现金流净额为970.44万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续4年下降
1、营业总收入同比小幅增加12.18%，净利润同比大幅增加70.82%
2023年半年度，展鹏科技营业总收入为2.36亿元，去年同期为2.10亿元，同比小幅增长12.18%，净利润为3,938.80万元，去年同期为2,305.80万元，同比大幅增长70.82%。
尽管所得税费用本期为994.60万元，同比大幅增长4.64倍，然而（1）公允价值变动收益本期为764.68万元，去年同期为-462.66万元，同比大幅增长2.65倍；（2）主营业务利润本期为3,343.11万元，同比大幅增长32.39%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2018年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从2,737.73万元增长到3,938.80万元。
2、主营业务利润同比大幅增长32.39%，研发费用小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.36亿元 | 2.10亿元 | 12.18% |
| 营业成本 | 1.76亿元 | 1.59亿元 | 10.13% |
| 销售费用 | 352.13万元 | 335.58万元 | 4.93% |
| 管理费用 | 1,370.51万元 | 1,259.59万元 | 8.81% |
| 财务费用 | -5.40万元 | -62.84万元 | 91.40% |
| 研发费用 | 745.96万元 | 845.55万元 | -11.78% |
| 所得税费用 | 994.60万元 | 176.36万元 | 463.95% |
2023年半年度主营业务利润为3,343.11万元，去年同期为2,525.30万元，同比大幅增长32.39%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.36亿元，同比小幅增长12.18%；（2）毛利率本期为25.54%，同比小幅增长1.39%。
2023年半年度公司营收2.36亿元，同比小幅增长12.18%。虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。
本期研发费用为745.96万元，同比小幅下降11.78%。研发费用小幅下降的原因如下表所示：
| 研发费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 研发费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 折旧与摊销 | 44.32万元 | 200.94万元 | 物料消耗 | 196.47万元 | 143.61万元 |
| 职工薪酬费用 | 486.06万元 | 452.98万元 |
非主营业务中公允价值变动收益本期为764.68万元，占利润总额15.50%，同比大幅增长2.65倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 424.11万元 | 8.60% | 73.77% |
| 公允价值变动收益 | 764.68万元 | 15.50% | 265.28% |
| 资产减值损失 | 103.70万元 | 2.10% | 3483.00% |
| 营业外收入 | 47.31万元 | 0.96% | 51.39% |
| 其他收益 | 289.56万元 | 5.87% | 0.82% |
| 信用减值损失 | -86.15万元 | -1.75% | 34.87% |
| 资产处置收益 | 47.10万元 | 0.96% | 3267.91% |
非经常性损益增加了归母净利润的收益
展鹏科技2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,090.68万元,占归母净利润的27.69%。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 764.68万元 |
| 委托他人投资或管理资产的损益 | 424.11万元 |
| 其他 | -98.10万元 |
| 合计 | 1,090.68万元 |
计入非经常性损益的金融投资收益
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