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佳士科技(300193)2023年中报解读:资产负债率同比大幅下降,国内销售小幅下降

深圳市佳士科技股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“潘磊”。公司主营业务为焊割设备的研发、生产和销售以及焊割配件、焊接材料和焊接机器人的销售;公司主要产品为电焊机、焊割配件、焊接材料和焊接机器人。公司产品系列丰富,种类齐全,涵盖高中低端各种机型,可以满足客户不同的焊接需求。

根据佳士科技2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收5.54亿元,同比小幅下降8.29%。扣非净利润1.01亿元,同比增长22.87%。佳士科技2023年半年度净利润1.16亿元,业绩同比增长27.87%。本期经营活动产生的现金流净额为1.98亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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国内销售小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为工业,其中逆变电焊机与配件为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
工业 5.42亿元 97.93% 28.71%
其他业务 1,145.54万元 2.07% 52.99%
分产品 营业收入 占比 毛利率
逆变电焊机与配件 5.42亿元 97.93% 28.71%
其他业务 1,145.54万元 2.07% 52.99%
分地区 营业收入 占比 毛利率
出口销售 2.90亿元 52.41% 37.22%
国内销售 2.52亿元 45.52% 18.92%
其他业务 1,145.54万元 2.07% 52.99%

2、逆变电焊机与配件收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2023年半年度公司营收5.54亿元,与去年同期的6.04亿元相比,小幅下降了8.29%,主要是因为逆变电焊机与配件本期营收5.42亿元,去年同期为5.90亿元,同比小幅下降了8.15%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
逆变电焊机与配件 5.42亿元 5.90亿元 -8.15%
其他业务 1,145.54万元 1,339.78万元 -14.5%
合计 5.54亿元 6.04亿元 -8.29%

3、逆变电焊机与配件毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的25.72%,同比小幅增长到了今年的29.21%,主要是因为逆变电焊机与配件本期毛利率28.71%,去年同期为25.06%,同比小幅增长了3.65%。

4、逆变电焊机与配件毛利率持续增长

值得一提的是,虽然逆变电焊机与配件营收额在下降,但是毛利率却在提升。2021-2023年半年度逆变电焊机与配件毛利率呈大幅增长趋势,从2021年半年度的17.91%,大幅增长到2023年半年度的28.71%。

5、国内销售小幅下降

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2021-2023年半年度公司国内销售大幅下降,2021年半年度国内销售3.62亿元,2022年半年度下降18.01%,2023年半年度下降15.03%,同期2021年半年度海外销售2.98亿元,2022年半年度下降1.52%,2023年半年度下降1.2%,国内销售下降率大幅高过海外市场下降率。2019-2023年半年度,国内营收占比从56.05%下降到45.52%,海外营收占比从43.95%增长到54.48%,国内不仅市场销售额在大幅下降,而且毛利率也从28.49%下降到18.92%。

PART 2
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净利润连续5年增长

1、营业总收入同比小幅降低8.29%,净利润同比增加27.87%

2023年半年度,佳士科技营业总收入为5.54亿元,去年同期为6.04亿元,同比小幅下降8.29%,净利润为1.16亿元,去年同期为9,076.11万元,同比增长27.87%。

尽管所得税费用本期为2,342.03万元,同比大幅增长68.75%,然而(1)主营业务利润本期为1.21亿元,同比增长23.21%;(2)信用减值损失本期为85.57万元,去年同期为-432.11万元,同比大幅增长119.80%,推动净利润同比增长。

净利润从2014年半年度到2023年半年度呈现上升趋势,从4,026.67万元增长到1.16亿元。

2、主营业务分析

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