贵州轮胎(000589)2023年中报解读：轮胎收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额由正转负
贵州轮胎股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“贵阳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是商用轮胎研发、生产及销售。主要产品是卡客车轮胎、工程机械轮胎、农业机械轮胎、工业车辆(含实心)轮胎、特种轮胎。
根据贵州轮胎2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收44.41亿元，同比小幅增长12.45%。扣非净利润3.37亿元，同比大幅增长113.25%。贵州轮胎2023年半年度净利润3.43亿元，业绩同比大幅增长113.32%。
轮胎收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
产品方面，轮胎为第一大收入来源，占比98.95%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 轮胎 | 43.95亿元 | 98.95% | 20.64% |
| 混炼胶及其他 | 2,721.89万元 | 0.61% | 14.15% |
| 其他业务 | 1,931.63万元 | 0.43% | 68.74% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 29.49亿元 | 66.4% | 17.62% |
| 国外 | 14.92亿元 | 33.6% | 27.13% |
2、轮胎收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收44.41亿元，与去年同期的39.49亿元相比，小幅增长了12.45%，主要是因为轮胎本期营收43.95亿元，去年同期为39.12亿元，同比小幅增长了12.35%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 轮胎 | 43.95亿元 | 39.12亿元 | 12.35% |
| 混炼胶及其他 | 2,721.89万元 | 2,247.46万元 | 21.11% |
| 其他业务 | 1,931.63万元 | 1,531.22万元 | 26.15% |
| 合计 | 44.41亿元 | 39.49亿元 | 12.45% |
3、轮胎毛利率的小幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的14.77%，同比大幅增长到了今年的20.81%，主要是因为轮胎本期毛利率20.64%，去年同期为19.46%，同比小幅增长了6.05%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长118.98%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 44.41亿元 | 39.49亿元 | 12.45% |
| 营业成本 | 35.17亿元 | 33.66亿元 | 4.48% |
| 销售费用 | 1.56亿元 | 1.33亿元 | 17.69% |
| 管理费用 | 1.80亿元 | 1.64亿元 | 9.54% |
| 财务费用 | 2,907.88万元 | -3,140.41万元 | 192.60% |
| 研发费用 | 1.47亿元 | 1.19亿元 | 22.88% |
| 所得税费用 | 4,299.56万元 | 2,143.87万元 | 100.55% |
2023年半年度主营业务利润为3.90亿元，去年同期为1.78亿元，同比大幅增长118.98%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为44.41亿元，同比小幅增长12.45%；（2）毛利率本期为20.81%，同比大幅增长6.04%。
2、营业总收入同比小幅增加12.45%，净利润同比大幅增加113.32%
2023年半年度，贵州轮胎营业总收入为44.41亿元，去年同期为39.49亿元，同比小幅增长12.45%，净利润为3.43亿元，去年同期为1.61亿元，同比大幅增长113.32%。
本期主营业务利润3.90亿元，同比大幅增长118.98%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从1.98亿元下降到1.61亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从1.61亿元增长到3.43亿元。
净现金流由正转负
2023年半年度，贵州轮胎净利润为3.43亿元，去年同期为1.61亿元，同比大幅增长113.32%。净现金流为-3.60亿元，去年同期为12.60亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为筹资活动产生的现金流净额本期为9,666.10万元，同比大幅下降95.58%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是取得借款收到的现金本期为15.00亿元，同比大幅下降58.64%。
近3年应收账款周转率呈现大幅下降
2023半年度，企业应收账款合计16.50亿元，占总资产的9.88%，相较于去年同期的13.06亿元增长了26.34%。
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