雷迪克(300652)2023年中报解读：资产负债率同比大幅下降，海外销售大幅增长
杭州雷迪克节能科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“沈仁荣”。公司是以研发、生产和销售汽车轴承为主营业务的高新技术企业，主要产品为汽车轴承，包括轮毂轴承、轮毂轴承单元、圆锥轴承、涨紧轮、离合器分离轴承和三球销万向节。
根据雷迪克2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.87亿元，同比小幅下降11.57%。扣非净利润4,736.82万元，同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为4,979.87万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
海外销售大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为汽车零部件行业，其中轴承类产品为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车零部件行业 | 2.83亿元 | 98.55% | 28.83% |
| 其他业务 | 415.74万元 | 1.45% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 轴承类产品 | 2.83亿元 | 98.55% | 28.83% |
| 其他业务 | 415.74万元 | 1.45% | 2.81% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 1.88亿元 | 65.39% | 26.05% |
| 境外 | 9,928.41万元 | 34.61% | 32.99% |
2、营收小幅下降
2023年半年度公司营收2.87亿元，与去年同期的3.24亿元相比，小幅下降了11.57%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 汽车零部件行业 | 2.83亿元 | - | - |
| 轮毂单元 | 1.12亿元 | 1.15万元 | -2.55% |
| 分离轴承 | 5,201.34万元 | 6,108.15元 | -14.85% |
| 圆锥轴承 | 5,148.92万元 | 6,438.52元 | -20.03% |
| 轮毂轴承 | 5,081.77万元 | 5,466.90元 | -7.04% |
| 汽车零部件 | - | 3.19万元 | -100.0% |
| 其他业务 | -2.62亿元 | 3.24亿元 | -180.9% |
| 合计 | 2.87亿元 | 3.24亿元 | -11.57% |
3、汽车零部件行业毛利率小幅提升
2023年半年度公司毛利率为28.45%，同比去年的28.75%基本持平。值得一提的是，虽然汽车零部件行业营收额在下降，但是毛利率却在提升。2023年半年度汽车零部件行业毛利率为28.83%，同比小幅增加1.00个百分点。
4、海外销售大幅增长
从地区营收情况上来看，2023年半年度国内销售1.88亿元，同比大幅增长903609.67%，同期海外销售9,928.41万元，同比大幅增长886959.98%。2022-2023年半年度，国内营收占比从0.01%大幅增长到65.39%，海外营收占比从99.99%大幅下降到34.61%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从29.42%增长到32.99%。
净利润同比基本持平但经营活动现金流净额同比大幅增长
2023年半年度，雷迪克营业总收入为2.87亿元，去年同期为3.24亿元，同比小幅下降11.57%，净利润为5,366.35万元，去年同期为5,276.97万元，同比基本持平。
尽管主营业务利润本期为5,298.65万元，同比基本持平，然而（1）公允价值变动收益本期为621.52万元，同比大幅增长60.09%；（2）所得税费用本期为720.45万元，同比下降19.89%；（3）信用减值损失本期为10.77万元，去年同期为-67.08万元，同比大幅增长116.06%，推动净利润同比基本持平。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从2,425.07万元增长到5,276.97万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现持平状态，从5,276.97万元增长到5,366.35万元。
较多的交易性金融资产且交易性金融资产公允价值变动收益贡献一定利润
金融投资占总资产28.55%且金融投资收益占净利润11.58%，投资主体为风险投资
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