隆扬电子(301389)2023年中报解读：电磁屏蔽材料收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，主营业务利润同比大幅下降
隆扬电子(昆山)股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“傅青炫”。公司主营业务为电磁屏蔽材料的研发、生产和销售。公司主要产品包括导电布、导电布胶带、屏蔽绝缘复合胶带、吸波材料、导电布泡棉、全方位导电海绵、SMT导电泡棉、陶瓷片、缓冲发泡体、双面胶、保护膜、散热矽胶片。
根据隆扬电子2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.27亿元，同比大幅下降37.58%。扣非净利润5,047.77万元，同比大幅下降43.66%。隆扬电子2023年半年度净利润5,282.14万元，业绩同比大幅下降42.24%。
电磁屏蔽材料收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
产品方面，电磁屏蔽材料为第一大收入来源，占比82.71%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电磁屏蔽材料 | 1.05亿元 | 82.71% | 52.32% |
| 绝缘材料 | 2,166.66万元 | 17.03% | 23.12% |
| 其他业务 | 32.84万元 | 0.26% | 50.37% |
2、电磁屏蔽材料收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2023年半年度公司营收1.27亿元，与去年同期的2.04亿元相比，大幅下降了37.58%。
主营业务大幅下降的原因是：
（1）电磁屏蔽材料本期营收1.05亿元，去年同期为1.62亿元，同比大幅下降了35.1%。
（2）绝缘材料本期营收2,166.66万元，去年同期为4,147.52万元，同比大幅下降了47.76%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 电磁屏蔽材料 | 1.05亿元 | 1.62亿元 | -35.1% |
| 绝缘材料 | 2,166.66万元 | 4,147.52万元 | -47.76% |
| 其他 | 32.84万元 | 19.74万元 | 66.41% |
| 其他业务 | - | -1,927.17元 | - |
| 合计 | 1.27亿元 | 2.04亿元 | -37.58% |
3、绝缘材料毛利率的下降导致公司毛利率的下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的57.54%，同比下降到了今年的47.34%。
毛利率下降的原因是：
（1）绝缘材料本期毛利率23.12%，去年同期为30.08%，同比下降了23.14%。
（2）电磁屏蔽材料本期毛利率52.32%，去年同期为56.93%，同比小幅下降了8.1%。
主营业务利润同比大幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.27亿元 | 2.04亿元 | -37.58% |
| 营业成本 | 6,698.88万元 | 8,653.76万元 | -22.59% |
| 销售费用 | 611.25万元 | 482.03万元 | 26.81% |
| 管理费用 | 834.28万元 | 591.73万元 | 40.99% |
| 财务费用 | -3,371.73万元 | -1,369.72万元 | -146.16% |
| 研发费用 | 1,224.85万元 | 1,121.28万元 | 9.24% |
| 所得税费用 | 865.34万元 | 1,414.30万元 | -38.82% |
2023年半年度主营业务利润为6,624.73万元，去年同期为1.07亿元，同比大幅下降38.11%。
虽然财务费用本期为-3,371.73万元，同比大幅下降146.16%，不过（1）营业总收入本期为1.27亿元，同比大幅下降37.58%；（2）毛利率本期为47.34%，同比下降10.20%，导致主营业务利润同比大幅下降。
2023年半年度公司营收1.27亿元，同比大幅下降37.58%。虽然营收在下降，但是管理费用、销售费用、研发费用却在增长。
1、研发费用小幅增长
本期研发费用为1,224.85万元，同比小幅增长9.24%。归因于模具及材料费本期为439.87万元，去年同期为355.17万元，同比增长了23.85%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 534.14万元 | 521.03万元 |
| 模具及材料费 | 439.87万元 | 355.17万元 |
| 其他费用 | 250.84万元 | 245.08万元 |
| 其他 | - | - |
| 合计 | 1,224.85万元 | 1,121.28万元 |
2、销售费用增长
本期销售费用为611.25万元，同比增长26.81%。销售费用增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为366.39万元，去年同期为289.24万元，同比增长了26.67%。
（2）其他本期为123.78万元，去年同期为95.39万元，同比增长了29.76%。
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