林海股份(600099)2023年中报解读：应收账款坏账损失影响利润，近3年应收账款周转率呈现大幅下降
林海股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是特种车辆（全地形车）、摩托车、农业机械、消防机械等及以上产品配件的制造和销售。公司主要产品包括特种车辆（全地形车）、摩托车、农业机械、消防机械。
根据林海股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3.66亿元，同比小幅下降3.49%。扣非净利润947.68万元，同比小幅增长12.78%。林海股份2023年半年度净利润967.80万元，业绩同比小幅增长6.15%。本期经营活动产生的现金流净额为599.72万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司主要产品包括特种车和农业机械两项，其中特种车占比40.64%，农业机械占比32.39%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 特种车 | 1.49亿元 | 40.64% | - |
| 农业机械 | 1.19亿元 | 32.39% | - |
| 摩托车 | 5,113.41万元 | 13.97% | - |
| 其他业务 | 4,760.73万元 | 13.0% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内销售 | 1.98亿元 | 54.02% | - |
| 国外销售 | 1.68亿元 | 45.98% | - |
主营业务情况
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.66亿元 | 3.79亿元 | -3.49% |
| 营业成本 | 3.05亿元 | 3.35亿元 | -9.20% |
| 销售费用 | 737.34万元 | 681.47万元 | 8.20% |
| 管理费用 | 1,869.97万元 | 2,020.18万元 | -7.44% |
| 财务费用 | -28.95万元 | -274.06万元 | 89.44% |
| 研发费用 | 1,734.18万元 | 972.40万元 | 78.34% |
| 所得税费用 | -105.94万元 | -67.97万元 | -55.87% |
2023年半年度公司营收3.66亿元，同比小幅下降3.49%。虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。
本期研发费用为1,734.18万元，同比大幅增长78.34%。研发费用大幅增长的原因是：
（1）材料费用本期为723.07万元，去年同期为276.84万元，同比大幅增长了161.19%。
（2）人工费用本期为931.19万元，去年同期为645.75万元，同比大幅增长了44.2%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 人工费用 | 931.19万元 | 645.75万元 |
| 材料费用 | 723.07万元 | 276.84万元 |
| 其他 | 79.92万元 | 49.81万元 |
| 合计 | 1,734.18万元 | 972.40万元 |
非主营业务中信用减值损失本期为-725.51万元，占利润总额84.18%，同比大幅下降6.77倍。资产减值损失本期为-175.00万元，占利润总额20.31%，同比大幅下降2.83倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | -9.48万元 | -1.10% | - |
| 资产减值损失 | -175.00万元 | -20.31% | -283.36% |
| 营业外收入 | 16.65万元 | 1.93% | -69.41% |
| 营业外支出 | 13.42万元 | 1.56% | 524.45% |
| 其他收益 | 38.16万元 | 4.43% | -6.49% |
| 信用减值损失 | -725.51万元 | -84.18% | -676.97% |
| 资产处置收益 | -8,867.59元 | -0.10% | -4863.94% |
应收账款坏账损失影响利润，近3年应收账款周转率呈现大幅下降
2023半年度，企业应收账款合计1.87亿元，占总资产的23.03%，相较于去年同期的1.22亿元大幅增长了53.52%。
1、坏账损失725.51万元，坏账损失影响利润
2023年半年度，企业信用减值损失725.51万元，导致企业净利润从盈利1,693.31万元下降至盈利967.80万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计725.51万元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | 967.80万元 |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -725.51万元 |
| 其中：应收账款坏账损失（损失以“-”号填列） | -725.51万元 |
企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提预期信用损失的应收账款，合计723.06万元。在按组合计提预期信用损失的应收账款中，主要为新计提的坏账准备723.06万元。
按账龄计提
本期主要为1年以内新增坏账准备-46.09万元。
按组合计提坏账准备
| 名称 | 期末余额 | 期初余额 | 计提坏账准备 |
|---|---|---|---|
| 1年以内 | 1,016.47万元 | -46.09万元 | |
| 5年以上 | 1.97万元 | -1.97万元 | |
| 合计 | 1,426.65万元 | -105.68万元 |
2、应收账款周转率呈大幅下降趋势
本期，企业应收账款周转率为2.30。在2021年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从4.90大幅下降到了2.30，平均回款时间从36天增加到了78天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。
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