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*ST新纺:高资产负债率,坯布及面料毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

*ST新纺2023年中报解读

河南新野纺织股份有限公司于2006年上市,实际控制人为“新野县财政局”。公司是从事中高档棉纺织品的生产与销售,主要产品包括纱线系列产品等、坯布及面料系列产品。公司“汉凤”牌精梳纱线和“华珠”牌高档坯布双双荣获“中国名牌产品”称号。

根据*ST新纺2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收19.62亿元,同比小幅下降3.05%。扣非净利润-2,869.04万元,较去年同期亏损有所减小。*ST新纺2023年半年度净利润-2,434.41万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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坯布及面料毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为纺织行业,主要产品包括纱线和坯布面料两项,其中纱线占比79.82%,坯布面料占比15.25%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
纺织行业 19.62亿元 100.0% 10.19%
分产品 营业收入 占比 毛利率
纱线 15.66亿元 79.82% 8.78%
坯布面料 2.99亿元 15.25% 9.96%
棉花 6,740.65万元 3.43% -
其他 2,932.79万元 1.49% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 17.66亿元 89.98% 10.12%
国外 1.97亿元 10.02% 10.80%

2、营收小幅下降

2023年半年度公司营收19.62亿元,与去年同期的20.24亿元相比,小幅下降了3.05%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
纱线 15.66亿元 12.43亿元 26.01%
坯布及面料 2.99亿元 -13.61亿元 -121.98%
其他业务 9,673.45万元 7.81亿元 -87.62%
合计 19.62亿元 20.24亿元 -3.05%

3、坯布及面料毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的9.66%,同比小幅增长到了今年的10.19%,主要是因为坯布及面料本期毛利率9.96%,去年同期为9.9%,同比增长了0.61%。

PART 2
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主营业务利润亏损有所减小

1、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 19.62亿元 20.24亿元 -3.05%
营业成本 17.63亿元 18.29亿元 -3.62%
销售费用 438.84万元 773.04万元 -43.23%
管理费用 7,423.51万元 6,573.90万元 12.92%
财务费用 9,934.95万元 1.24亿元 -20.03%
研发费用 2,798.55万元 4,345.87万元 -35.61%
所得税费用 273.13万元 537.15万元 -49.15%

2023年半年度主营业务利润为-1,480.20万元,去年同期为-5,347.89万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为19.62亿元,同比小幅下降3.05%,不过(1)财务费用本期为9,934.95万元,同比下降20.03%;(2)毛利率本期为10.19%,同比小幅增长0.53%,推动主营业务利润亏损有所减小。

非主营业务中信用减值损失本期为-704.58万元,占利润总额32.60%,同比大幅下降14.60倍。投资收益本期为-533.69万元,占利润总额24.69%,同比大幅下降4.99倍。营业外收入本期为466.87万元,占利润总额21.60%,同比大幅增长16.68倍。其他收益本期为466.44万元,占利润总额21.58%,同比大幅下降46.97%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -533.69万元 24.69% -498.55%
营业外收入 466.87万元 -21.60% 1668.21%
营业外支出 376.10万元 -17.40% 185.82%
其他收益 466.44万元 -21.58% -46.97%
信用减值损失 -704.58万元 32.60% -1460.43%

2、营业总收入同比小幅降低3.05%,净利润亏损有所减小

2023年半年度,*ST新纺营业总收入为19.62亿元,去年同期为20.24亿元,同比小幅下降3.05%,净利润为-2,434.41万元,去年同期为-5,021.93万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
主营业务利润 -1,480.20万元 72.32% 投资收益 -533.69万元 -498.55%
信用减值损失 -704.58万元 -1460.43%

净利润从2018年半年度到2021年半年度呈现上升趋势,从1.80亿元下降到6,521.54万元,而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从6,521.54万元下降到-2,434.41万元。

PART 3
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政府补助弥补归母净利润的损失

ST新纺2023半年度的归母净利润亏损了2,434.41万元,而非经常性损益盈利了434.64万元,弥补了归母净利润的损失,使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
政府补助 466.44万元
其他 -31.80万元
合计 434.64万元

政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为780.46万元,其中非经常性损益的政府补助金额为466.44万元。

(2)本期共收到政府补助780.46万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 466.44万元
财务费用 314.02万元
小计 780.46万元

(3)本期政府补助余额还剩下6,428.42万元。

扣非净利润趋势

PART 4
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存货周转率大幅提升

2023年半年度,企业存货周转率为2.34,在2022年半年度到2023年半年度ST新纺存货周转率从0.89大幅提升到了2.34,存货周转天数从202天减少到了76天。2023年半年度ST新纺存货余额合计7.42亿元,占总资产的12.94%,同比去年的28.57亿元大幅下降了74.04%。

从存货分类来看,库存商品占存货的比例最大,达到58.37%,余额同比增长25.72%;其次,原材料占比25.72%,余额同比减少44.67%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
库存商品 4.68亿元 4,415.48万元 4.24亿元
原材料 2.06亿元 1,540.25万元 1.91亿元

PART 5
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对新疆新贝棉业有限公司投资损失影响净利润

在2023年半年度报告中,ST新纺用于对外股权投资的资产为3,143.72万元,占总资产的0.51%。对外股权投资所产生的收益为-533.69万元,占净利润-2,434.41万元的21.92%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
新疆新贝棉业有限公司 3,143.72万元 -533.69万元
合计 3,143.72万元 -533.69万元

新疆新贝棉业有限公司

新疆新贝棉业有限公司业务性质为贸易、籽棉加工。

历年投资数据


新疆新贝棉业有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2023年中 34.00 -533.69万元 3,143.72万元
2022年末 34.00 -1,438.85万元 3,677.4万元
2021年末 34.00 0元 5,116.25万元

PART 6
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净现金流同比大幅增长

2023年半年度,*ST新纺净利润为-2,434.41万元,去年同期为-5,021.93万元,较去年同期亏损有所减小。净现金流为-588.46万元,去年同期为-2,372.64万元,较去年同期大幅增长75.20%。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为-4.28亿元,去年同期为3.70亿元,由正转负,但是筹资活动产生的现金流净额本期为4.41亿元,去年同期为-3.75亿元,由负转正,推动净现金流同比大幅增长。

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