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天振股份(301356)2023年中报解读：存货跌价损失导致亏损，资产负债率同比大幅下降
浙江天振科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“方庆华”。公司的主营业务为新型PVC复合材料地板的研发、生产和销售。主要产品为WPC地板、SPC地板、MGO地板、LVT地板等。
根据天振股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.52亿元，同比大幅下降85.98%。扣非净利润-7,656.85万元，由盈转亏。天振股份2023年半年度净利润-5,350.55万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务构成
公司的主要业务为橡胶和塑料制品制造业，占比高达99.27%，主要产品包括SPC地板和WPC地板两项，其中SPC地板占比47.37%，WPC地板占比47.02%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 橡胶和塑料制品制造业 | 2.50亿元 | 99.27% | 20.92% |
| 其他 | 182.97万元 | 0.73% | 49.86% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| SPC地板 | 1.19亿元 | 47.37% | 18.58% |
| WPC地板 | 1.18亿元 | 47.02% | 24.52% |
| LVT地板 | 1,156.01万元 | 4.59% | 9.03% |
| MGO地板 | 1,827.43元 | 0.0% | - |
| 其他业务 | 259.39万元 | 1.02% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境外 | 2.50亿元 | 99.1% | 21.02% |
| 境内 | 225.94万元 | 0.9% | 34.18% |
PART 2
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存货跌价损失导致亏损，存货周转率大幅下降
2023年半年度，企业存货周转率为0.68，在2022年半年度到2023年半年度天振股份存货周转率从2.76大幅下降到了0.68，存货周转天数从65天增加到了264天。2023年半年度天振股份存货余额合计3.16亿元，占总资产的11.93%，同比去年的4.20亿元大幅下降了24.73%。
从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到40.48%，余额同比增长128.54%；其次，原材料占比28.13%，余额同比增长40.64%。
存货分类
| 项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
|---|---|---|---|
| 库存商品 | 1.70亿元 | 5,199.29万元 | 1.18亿元 |
| 原材料 | 1.18亿元 | 2,670.10万元 | 9,155.98万元 |
| 发出商品 | 1.02亿元 | 2,318.00万元 | 7,873.91万元 |
坏账损失6,430.87万元，导致利润亏损
2023年半年度，天振股份资产减值损失6,430.87万元，导致企业净利润从盈利1,080.31万元下降至亏损5,350.55万元，其中主要是存货跌价准备减值合计6,430.87万元。
资产减值损失
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | -5,350.55万元 |
| 资产减值损失（损失以“-”号填列） | -6,430.87万元 |
| 其中：存货跌价准备（损失以“-”号填列） | -6,430.87万元 |
其中，库存商品，发出商品本期分别计提3,639.92万元，2,318.00万元。
存货跌价准备计提情况
| 项目名称 | 本期计提 |
|---|---|
| 库存商品 | 3,639.92万元 |
| 发出商品 | 2,318.00万元 |
目前，库存商品，发出商品的账面价值仍分别为1.18亿元，7,873.91万元，应注意后续的减值风险。
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